恒生科技 跌啥？

恒生科技变成“很省科技”了。  

  昨晚美股saas 暴力反弹。不知道恒生跟不跟反弹？     

和一个资本老兵交流。他觉得恒生科技跌有三个原因：

 1）ai kill 所有！软件 互联网。美股igv 跌更多！ 

2）人民币升值 

3）通缩！里面车成分股都是 通缩影响的。
   现在还叠加了一个老美讨论更多的新逻辑：AI带来的裁员，失业！影响消费！互联网都是消费！       

补一个数据！ 主动偏股基金港股持仓占总持仓：16.23%（招商证券2025Q4报告）   科技占比35%左右，主动的5.6%。   

还有一些etf！   预估还是有8%左右的持仓！      

这部分持有人最近是不是都遭遇赎回呀？