#纳真科技分红4.34亿却欠缴员工社保#【光通信供应商纳真科技赴港IPO背后：客户与供应商高度重叠，大额分红与社保合规风险并存】据港交所官网，3月6日，纳真科技公司正式向港交所递交了IPO（首次公开募股）申请文件，花旗与中信证券为联席保荐人。2025年，该公司实现收入约83.55亿元，年内溢利约8.73亿元。

虽然纳真科技主营业务涉及当前二级市场火热的光通信概念，但@每日经济新闻 记者梳理该公司招股书发现，其在核心业务盈利能力、供应链独立性以及合规经营等方面存在诸多隐忧。例如，公司光芯片业务在2024年和2025年的毛利率连续为负且分别低于-100%；2025年的年内溢利大幅增长，在一定程度上依赖于一次性合营企业出售收益。

@每日经济新闻 记者还注意到，纳真科技2023年、2024年和2025年（以下简称“报告期内”）存在明显的客户与供应商重叠现象。部分年度来自此类重叠客户的收入占总收入比例近半，其中包括控股股东海信集团。此外，纳真科技在2024年还录得超6.16亿元的经营活动现金净流出，在长期未足额缴纳员工社保及公积金的背景下，却在过去三年内完成了总额超4.34亿元的现金分红。

报告期内，纳真科技未为部分雇员足额缴纳社保及住房公积金。据估算，报告期内公司可能须补缴的差额分别约为960万元、1090万元及1260万元，三年累计欠缴3310万元。若被要求补足，截至2025年底的滞纳金最高约630万元；若未按期缴纳，可能面临未缴金额一至三倍罚款。http://t.cn/AXVLiHnb（每日经济新闻，泽塔）