迪拜黄金被抛售：物流梗阻引发的区域性折价，并非金价拐点

受中东地缘冲突升级影响，全球黄金贸易枢纽迪拜正上演罕见一幕：大量实物黄金因空运受阻积压仓库，贸易商被迫以较伦敦现货基准价每盎司最高折价30美元抛售，引发全球金市关注。

迪拜是全球黄金精炼与转口核心，承担约20%全球黄金流通量，高度依赖客机腹舱低成本空运。本轮冲突导致阿联酋领空受限、航班大面积停飞，黄金外运通道近乎切断；陆路跨境转运风险高、手续繁，海运时效差、成本高，难以替代。截至3月6日，虽部分航班恢复，但仍有大批黄金滞留仓库。

物流瘫痪触发连锁反应：运输与保险成本暴涨60%-70%，买家因交期不确定暂停下单，贸易商持续承担仓储、资金占用成本，被迫折价出货回笼流动性。这是区域性流通危机，而非黄金基本面走弱，国际金价仍受避险、央行购金与降息预期支撑，呈现“全球强、局部弱”的分化格局。

此次抛售直接冲击下游市场：印度50%-60%黄金进口依赖迪拜，已出现实物供应趋紧、提货延迟；亚洲多地现货溢价走高，与迪拜折价形成套利倒挂。短期看，区域价差与波动率放大；若物流中断持续超两周，印度珠宝业等将面临原料短缺，全球黄金供应链警报升级。

市场普遍认为，迪拜黄金折价是短期流动性冲击，并非趋势性看空信号。待空域开放、物流恢复，库存压力缓解后，折价将快速收窄，全球金市回归基本面主导。当前需密切跟踪中东局势、航班恢复进度及亚洲实物需求变化，以判断后续价差修复节奏。#迪拜黄金被抛售# http://t.cn/AXVUxua6