Token出口的本质：数据中心烧电，GPU运算，产出Token，卖给全球用户。电力和算力被隐形地打包进每一个Token，随着API调用流向世界各地。买家买到的是智能服务，但他们实际消费的，是中国的电力、算力和工程师的智识积累。这个机制不需要买家靠近中国，不需要铺设任何物理管道，只需要一根网线。这是传统电力出口永远做不到的事。中国的澎湃电力，正在套上Token外皮，被国内外市场无形却又疯狂地购买。

H100 GPU在推理场景下，每Token消耗0.39焦耳，一度电是360万焦耳，理论上可产出约920万Token。考虑散热等损耗，保守估算一度电实际产出约550万Token。

Token卖多少钱？DeepSeek输出定价每百万Token约2元，OpenAI的GPT-4o定价每百万Token约70元。

一度电直接出口，卖0.5元；炼成铝锭卖1.5元；而喂给数据中心跑推理，按DeepSeek定价，能卖出约11元，是直接卖电的22倍。铝锭和多晶硅的工艺早已碰到天花板，但AI还年轻。Token，是中国迄今为止电力增值效率最高的出口形态。