长期继续看多黄金，短期关注原油和铜

A股情绪指数抬升，港股情绪指数回落。上证50、沪深300、中证500和中证1000波动率同步下行，当前A股择时仓位看多，港股择时仓位中性。

机构当前聚焦基础化工与汽车行业，非银行金融行业关注度从高位回落。近一周煤炭、电力及公用事业、银行、非银行金融和传媒行业的机构关注度持续提升。

石油石化、有色金属、钢铁、基础化工和建材行业已触发交易拥挤指标阈值，近期全市场拥挤信号与拥挤行业数量整体趋于回落。结合行业和风格轮动模型，2026年3月重点看好传媒、电子、汽车和农林牧渔的相对收益。

大宗商品方面，黄金和白银波动率高位回落，铜和原油波动率高位震荡。受美国实际利率下行、市场波动增加、地缘政治风险抬升及黄金需求增加支撑，中长期继续看多黄金，短期重点关注原油与铜的交易机会。

风险提示：市场波动风险、模型局限性、流动性风险、政策与利率风险、数据偏差风险。