算电一体化产业链投资逻辑：
1. 南网数字
南网数字化转型核心平台，主导电力交易平台与虚拟电厂运营，背靠万亿级电网投资，订单确定性最强。
2. 南网科技
储能EPC龙头，自研EMS系统实现软硬件一体化，大型数据中心储能配套需求爆发，2025年储能收入占比或超50%。
3. 金开新能
绿电运营商转型"绿电+算力"综合服务商，风光装机10GW+，探索绿电直供数据中心，IRR有望从6%提升至9%以上。
4. 中恒电气
数据中心HVDC供电龙头，市占率超40%，HVDC较UPS节能15-20%，AI算力中心订单已排至2026年Q2。
5. 同力天启
跨界储能新锐，聚焦"数据中心+储能"高毛利场景，储能业务营收占比从8%快速提升至25%。
6. 万泽股份
高温合金龙头延伸分布式能源，航改型燃机适配数据中心不间断电源，与腾讯、万国数据合作落地。
7. 江苏华辰
干式变压器细分龙头，高电压等级产品占比提升至40%，欧洲数据中心订单同比增长200%。
8. 正泰电器
低压电器+户用光伏双龙头，正泰云平台服务工商业客户10万+，从硬件制造商向能源运营商进化。
9. 国电南瑞
电网智能化绝对龙头，调度自动化市占率超70%，主导新能源云与电碳耦合平台，业绩确定性堪比白马。
10. 东方电气
发电设备国家队，气电订单同比增长150%，抽蓄市占率40%，布局绿电制氢+氢能数据中心零碳方案。