这和 2025 年四季度的板块环境，是完全反过来的：当时 AI 算力需求集中爆发，全市场对光模块的业绩预期无限上修，情绪极度乐观，板块估值直接打到了偏泡沫化的区间，完全无视了技术路线迭代、产能释放的潜在风险，所以后续的调整是必然的估值回归。

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