格林财经早报260311

股市回顾
3月10日，三大指数高开高走全线飘红，创业板指领涨势头强劲。截至收盘，上证指数上涨0.65%，收报4123.14点；深证成指上涨2.04%，收报14354.07点；创业板指上涨3.04%，收报3306.14点。市场迎来普涨行情，两市超4500只个股上涨，仅数百股下跌，赚钱效应极为显著。沪深两市成交金额约2.4万亿元，较前一交易日缩量约2500亿元，量能有所收敛但仍维持高位。
后市展望
盘面上，热点轮动加快，算力硬件、CPO、半导体等科技方向表现活跃，商业航天概念同步走强；而油气、煤炭等资源板块则因油价波动大幅回调，中国石油跌超7%。
展望后市，地缘冲突余波未平，但国内政策底明确且流动性充裕，市场在震荡中保持较强韧性。短期资金在科技与周期间轮动，不改中期向好格局。随着年报季临近，业绩将成为核心锚点，重点把握科技创新与基本面修复的双线轮动机遇。
3月10日，央行开展了395亿元7天期逆回购操作实现净投放52亿元。资金面整体保持均衡偏松格局，银行间市场流动性充裕。昨日债市窄幅震荡，除超长端较弱外，其余期限均小幅修复。
昨日市场波动的核心驱动源于海关总署公布的1-2月进出口数据。数据显示，出口（以人民币计价）同比增长19.2%，进口增长17.1%，双双重回两位数高增区间，远超市场预期。这一“开门红”数据强力验证了外需的韧性与内需的边际改善，显著提振了市场对经济基本面的信心，限制了债市的反弹空间。
机构行为方面，银行账户在配置需求驱动下，仍是利率债的主要买盘；而交易盘在强劲的经济数据面前，略显谨慎：基金买入意愿不足、券商仍为卖出。导致长债收益率呈现僵持状态。
后市展望
展望后市，债市短期或进入“上有顶、下有底”的震荡整理阶段。在经济强复苏信号完全确立前，债市大幅调整的风险有限，但趋势性牛市行情也暂难展开。