储能是全球缺电链必不可少的一环，全电新板块估值最低，基本面有强支撑，估值提升进行时，从基本面上看，国内大储放量在即，2026年容量电价是最大变量，央企大量入场，维持全年装机300GWh预测不变，同比增速80%+，我们此前反复强调，全产业链温和通胀进行时，春节之后产业链价格传到顺畅，储能系统、电芯价格持续上行，涨价并不影响需求。

海外全球缺电背景下，储能是必不可少的一环，美国PJM市场容量拍卖价格连续提升，美国储能放量只是时间问题，中东局势加速了欧洲中东需求提升趋势，欧洲峰谷电价差明显扩大，储能需求有大幅度增长之势。

从锂电材料端，在3月排产力度已经恢复到1月，预计四月排产达到或超过12月的历史新高水平，多家厂商反馈4月需求可能推动价格风向标6F价格进入上升区间，全产业链下半年可能较下半年出现更明显的供需紧张态势。

从叙事上看，全球缺电大方向明确，各国寻求能源独立的诉求正在强化，即便没有这次地缘政治冲突，全球电价中枢也会因为调节电源和电网投资加码进入上行通道