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抛储也然并卵～

IEA官方声明称，其成员国目前持有超过12亿桶公共应急石油储备，另有约6000万桶？不，对应官方表述是“还有6亿桶受政府义务约束的工业库存”。这些数字听起来很大，但市场真正该关心的从来不是“账面库存总量”，而是可释放量、释放节奏，以及它能否对冲当前级别的供应冲击。

历史最大规模是所有IEA国家加起来每天130万桶，理论上，他们可能能够达到每天300万至350万桶。但这与伊朗冲突已经造成的中断相比相形见绌。正常情况下，每天大约有2000万桶原油和成品油通过霍尔木兹海峡。

这也是为什么，单靠“抛储预期”很难真正稳住市场。霍尔木兹海峡承载的是日常大规模流量，一旦扰动持续，战略储备只能缓冲价格，不能替代运输通道本身；它能对冲的是短期恐慌，解决不了持续性断供。

从历史上看，释放战略石油储备对市场的实际影响并不齐。2022年初俄乌冲突爆发后，IEA连续两次释放原油储备。这反而导致了上涨了20%，因为交易员将其视为石油危机比预期更为严重的信号。不过分析人士指出，抛储最终还是起到了平抑作用。但成本是美国战略石油储备减少了一半，且目前仍维持该水平，所以说，这轮伊朗冲突下，可供释放的储备不多了。

俄乌冲突后各国库存并不充裕，政治上愿不愿意释放、技术上能释放多快、商业库存愿不愿意先出清，都是现实约束。市场当然会交易“抛储”这两个字，但真正落到实际操作上各国的算盘，远没有口号那样简单。

看到这里，其实就能明白，以美国为首的G7集团，对市场预期的操控方式，已经开始出现“信用坍塌”。