早 今日不谈技术分析 说说宏观层面
美国大选进入关键期，政客为选票和面子只能对外强硬，短期冲突难平息，高油价对通胀的影响会被持续放大。
当下美国经济是典型K型分化：科技七姐妹屡创新高，而中低端服务业、制造业持续承压，裁员降薪不断。就连风光的AI科技股，也高度依赖债务融资烧算力，对利率极度敏感。
美联储现在陷入两难：高油价倒逼通胀抬头，需要高利率紧缩；但脆弱的实体经济和烧钱的科技企业，又急需低利率宽松。这就是典型的滞胀。
油价若长期站稳90美元，通胀下不来，美债收益率、尤其是长端利率必然上行，投资者会要求更高期限溢价。
用现金流折现模型：利率越高，高估值科技成长股的内在价值就越低。高油价→高通胀→高利率→杀科技股估值，这条传导链已经很清晰。