地缘风暴引爆能源链！煤炭板块全线爆发，中煤能源刷新18年高位

3月12日，A股煤炭板块迎来强势爆发，板块内多股同步冲高，龙头中煤能源盘中触及涨停，股价创出2008年2月以来近18年新高。截至午间收盘，中煤能源报19.66元，涨幅9.77%，总市值升至2342亿元。郑州煤电、兖矿能源、金能科技强势封板，潞安环能、大有能源等个股涨幅均超4%，资金扎堆涌入顺周期能源赛道。

本轮行情由中东地缘冲突升级直接点燃。当地时间3月12日凌晨，伊拉克南部乌姆盖斯尔港附近两艘外国油轮遇袭起火，袭击造成人员伤亡，伊拉克方面已出动舰艇展开救援与搜救。几乎同时，阿曼南部塞拉莱港燃料储罐遭无人机袭击，部分港口设施受影响，全球关键能源通道安全警报拉响。

面对持续紧张的局势，国际能源署（IEA）于3月11日晚间宣布，32个成员国联合释放4亿桶战略石油储备，试图平抑油价、缓解供应紧张。但市场恐慌情绪并未消退，国际油价先抑后扬、强势反弹。截至3月12日11时13分，布伦特原油重回100美元上方，日内涨幅超8%。有机构直言，只要霍尔木兹海峡通航风险未解除，常规政策工具对油价的抑制作用将十分有限。

油价大幅飙升，通过能源替代效应快速传导至煤炭板块。多家券商研究显示，原油与煤炭具备明确替代关系，高油价会推动工业与电力部门转向成本更优的煤炭，直接抬升煤炭需求与价格底部。机构测算显示，若霍尔木兹海峡通道受阻，全球电力用煤需求有望显著增加，国内煤化工满产也将带来数千万吨级的煤炭消费增量。

供给端同样形成强力支撑。印尼年初以来持续收紧煤炭出口配额，矿山下调现货出货量，推动国际煤价走高、进口煤资源偏紧。叠加地缘冲突带来的全球能源重定价，煤炭行业进入需求提振+供给收紧+资金偏好三重共振阶段，板块估值与盈利预期同步上修。