碳纤维，谁是盈利最强企业？

碳纤维是一种含碳量在95%以上的高强度、高模量纤维的新型纤维材料，在国防军工和民用方面都是重要材料。它不仅具有碳材料的固有本征特性，又兼备纺织纤维的柔软可加工性，是新一代增强纤维。

近日，中复神鹰全新推出SYT80（T1200级）碳纤维新品，实现SYT80碳纤维的百吨级制备。该产品的问世丰富了公司超高强度碳纤维产品矩阵。

碳纤维产业链各环节拆解

上游：原料+设备

核心原料：丙烯腈（PAN基占90%+）

原丝：碳纤维“母料”，决定强度与模量

关键设备：预氧化炉、碳化炉、纺丝机

中游：原丝→碳纤维

流程：原丝→预氧化→碳化→表面处理→上浆→碳纤维丝束

主流：PAN基（T300~T1100级）；大丝束（48K/60K）主打风电，小丝束（1K/3K/12K）主打航空航天

下游：复材+终端

复材：预浸料、织物、拉挤板、缠绕件（与树脂/环氧复合）

应用：风电、航空航天、体育休闲、新能源汽车、氢能储瓶、无人机

碳纤维产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取23家碳纤维产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 金发科技

产业细分：改性塑料

盈利能力：净资产收益率4.83%，毛利率11.31%，净利率0.39%

业绩预测：ROE最近三年波动在1%-13%，最新预测均值6.77%

主营产品：改性塑料为最主要收入来源，收入占比53.00%，毛利率22.07%

公司亮点：在碳纤维复合材料上，金发科技主要以无人机用碳纤维复合材料为业务主体，并持续拓展碳纤维复合材料在LED面板、机器人臂的轻量化应用。

第9 吉林碳谷

产业细分：其他化学纤维

盈利能力：净资产收益率3.86%，毛利率16.26%，净利率5.82%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至3.86%，最新预测均值7.47%

主营产品：碳纤维原丝为最主要收入来源，收入占比83.53%，毛利率17.58%

公司亮点：吉林碳谷实现在碳纤维原丝领域全牌号及全规格的发展方向，产品覆盖从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列产品，全系列产品都能稳定大规模生产。

第8 楚江新材

产业细分：铜

盈利能力：净资产收益率3.58%，毛利率3.00%，净利率0.53%

业绩预测：ROE最近三年波动在2%-9%，最新预测均值8.50%

主营产品：铜基材料为最主要收入来源，收入占比96.32%，毛利率2.13%

公司亮点：楚江新材旗下控股子公司天鸟高新主要从事碳纤维、芳纶纤维、石英纤维等特种高科技纤维的应用研究及开发。

第7 中简科技

产业细分：航空装备

盈利能力：净资产收益率8.42%，毛利率63.12%，净利率43.83%

业绩预测：ROE最近三年波动在7%-20%，最新预测均值9.00%

主营产品：碳纤维为最主要收入来源，收入占比67.88%，毛利率64.00%

公司亮点：中简科技已成为国内高性能碳纤维产业化领域的领先者，实现了ZT7系列高性能碳纤维产品在国家航空航天关键装备的稳定批量应用。

第6 万丰奥威

产业细分：轮胎轮毂

盈利能力：净资产收益率9.71%，毛利率16.53%，净利率5.17%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.71%，最新预测均值11.10%

主营产品：汽车金属轻量化零部件为最主要收入来源，收入占比82.70%，毛利率14.82%

公司亮点：万丰奥威目前的技术储备主要是在高性能碳纤维复合材料、低成本成形技术和自动化铺层技术。

第5 光威复材

产业细分：航空装备

盈利能力：净资产收益率13.50%，毛利率45.55%，净利率28.01%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至13.50%，最新预测均值11.12%

主营产品：碳纤维及织物为最主要收入来源，收入占比59.27%，毛利率58.37%

公司亮点：光威复材业务涵盖碳纤维、经编织物和机织物、系列化的树脂体系、各种预浸料、复合材料构制件和产品的设计开发、装备设计制造等上下游。

第4 国恩股份

产业细分：改性塑料

盈利能力：净资产收益率14.35%，毛利率8.71%，净利率3.69%

业绩预测：ROE最近三年波动在10%-18%，最新预测均值13.90%

主营产品：有机高分子改性材料为最主要收入来源，收入占比53.72%，毛利率9.36%

公司亮点：国恩股份主营业务是大化工产业和大健康产业。公司着力打造玻璃纤维复合材料制品和碳纤维复合材料制品的两大业务板块。

第3 中航高科

产业细分：航空装备

盈利能力：净资产收益率17.21%，毛利率38.83%，净利率23.06%

业绩预测：ROE最近三年波动在14%-18%，最新预测均值15.32%

主营产品：航空新材料为最主要收入来源，收入占比92.20%，毛利率38.76%

公司亮点：中航高科目前用于生产T300级碳纤维预浸料的生产线基本可以用于生产T700级、T800级碳纤维预浸料。

第2 南京聚隆

产业细分：改性塑料

盈利能力：净资产收益率9.37%，毛利率15.26%，净利率3.65%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至9.37%，最新预测均值14.18%

主营产品：高性能工程化聚丙烯为最主要收入来源，收入占比38.96%，毛利率11.86%

公司亮点：南京聚隆主要产品是高性能改性塑料，热塑性弹性体材料，碳纤维复材结构件及零部件制造与整机装配，生物基资源循环塑木型材。

第1 精工科技

产业细分：其他专用设备

盈利能力：净资产收益率10.08%，毛利率29.21%，净利率8.50%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至10.08%，最新预测均值13.09%

主营产品：碳纤维装备为最主要收入来源，收入占比41.97%，毛利率43.98%

公司亮点：精工科技主要从事碳纤维专用装备业务，主导产品为碳纤维成套生产线和碳纤维微波石墨化生产线。