［3月12日]第2847期指数估值
今天大盘盘中下跌，到收盘跌幅缩小，全天波动不大，还在3.8星。
大中小盘股都微跌，波动不大。

红利、现金流等价值风格上涨，比较抗跌。
成长风格下跌略多。

港股也整体微跌。
风格跟A股类似，港股红利上涨。

1.市场波动原因还是跟前几天类似。
原油价格大幅上涨，盘中一度上涨10%。

原油价格上涨——市场担心引发通货膨胀提升——通胀提升不利于美联储降息节奏——利率下降放缓不利于资产价格提升。

不过市场已经逐渐习惯了原油价格的大起大落。

上周第一波原油大涨的时候，全球市场波动比较剧烈。
A股回调了5%上下，全球非美股市场指数回调了9%。
随后市场反弹。

这两天原油价格再次上涨。
不过对全球市场的影响逐渐变小。
A股、全球指数波动1-2%上下。

后面市场还会有一些波动，但恐慌情绪会逐渐缓解。

2.同时最近两周，会发现，小盘成长股、和红利类品种，经常是「跷跷板」。

（1）原油价格上涨，对小盘、成长风格不利

过去两年美元进入降息周期。
小盘成长风格，是这轮牛市上涨最多的风格。
小盘、成长股更受益于利率下降所带来的流动性充裕。

但是遇到原油价格大幅上涨的时候，小盘成长风格，对流动性最敏感，
会在市场担心下出现更大的波动。

（2）原油价格上涨，对红利等价值风格有利

反过来，红利类指数很多是偏价值风格。
·中证红利、上证红利、港股红利等指数，能源是重仓行业。
受益于最近能源价格的上涨。

·原油价格上涨，也会带动水电、煤炭等其他领域上涨。
这些也是现金流等指数的常客。

所以最近原油价格波动的时候，这两类品种经常是此起彼伏。

3.那这些红利指数还适合投资吗？

其实，市场并不是最近才开始反应的。
去年红利指数大幅跑输成长风格，被市场调侃「老登股」。
在去年底今年初，红利类指数有不少估值在低估。

在今年1月中旬之后，红利等指数就已经开始上涨。
上证红利、中证红利、恒生红利低波动、现金流等指数，也先后回到了正常估值。
目前主要是中证红利低波动等还在低估了。
低估的品种总会有上涨的阶段。

螺丝钉也汇总了红利类指数的估值，供参考。

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