昨晚油价重新站上100美元。中东冲突已经持续一段时间了，为什么市场偏偏对100美元这么敏感？

原因很简单。

100美元，是一个全球资产的分水岭。

只要油价在80-90美元之间，市场可以把它理解为地缘冲突带来的短期波动。

但一旦重新站上100美元，事情的性质就不一样了。

因为历史上只要油价长期维持在100美元附近，通常都会带来三件事：

第一，全球通胀压力重新抬头。

第二，美联储降息预期被不断推迟。

第三，全球风险资产开始波动加大。

换句话说：油价100美元，本质上是在重新定价全球流动性。

所以昨天市场的反应其实非常典型：

能源股继续走强，

黄金震荡，

美科技股开始明显承压。

金融市场资金其实在做一件很简单的事：过去一年，全球科技股之所以能不断上涨，一个很重要的前提是——市场相信利率会逐步下降。

但如果油价持续维持在100美元附近，那通胀回落的速度很可能会放慢，而一旦通胀粘性增强，美联储降息的节奏就可能继续往后拖。

这也是为什么昨天美股的反应会这么直接。因为对于很多高估值资产来说，利率，比战争更重要。

接下来市场真正需要观察的，其实只有一个问题：油价是短期冲击，还是新的趋势？

如果只是情绪推动，很快回落，那市场很快就会恢复原来的逻辑。但如果油价在100美元上方站稳，那全球市场的波动很可能会明显加大。

我们大AA这边其实已经有一点这种味道。

石油、煤炭、电力这些传统能源开始重新走强。

市场就是这样，当宏观变量变化的时候，资金往往会先回到最简单、最确定的方向。

你们学废了吗？

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