20260313 锂电推荐更新｜美国取消负极超额关税，宏观叙事转向抬升估值

一、核心催化（政策反转）

3月12日美国USITC裁定：中国负极材料未显著阻碍美本土产业，不予征收双反关税，直接推翻2月商务部方案（反倾销税93.5%-102.72%、反补贴税66.82%-66.86%）。

二、政策影响

1. 直接利好（负极）
国内负极供给高度集中，关税取消→出口定价压力缓解、海外扩产压力下降；美国供应链瓶颈改善、需求回暖，利好出海龙头。

2. 宏观预期重塑（更关键）
美方在能源安全、供应链短缺背景下，政策出现松动与博弈。中国锂电在负极、铁锂、电解液、隔膜、电池全环节具备全球绝对优势，宏观叙事转向，板块估值弹性打开。

三、板块判断

• 中期逻辑确定：储能需求+盈利修复双驱动

• 年初调整主要是淡季、锂价博弈，属短期扰动

• 估值低位+基本面扎实，催化落地易引发轮动上涨

四、核心受益标的

1. 高赔率（盈利改善）
✅ 隔膜：恩捷股份、璞泰来、佛塑科技、星源材质
✅ 铜箔：铜冠铜箔、德福科技、嘉元科技、诺德股份、中一科技、海亮股份
✅ 负极：尚太科技、中科电气、璞泰来、贝特瑞、杉杉股份

2. 低估值修复
✅ 电解液（6F）：天赐材料、多氟多、天际股份（关注3-4月价格企稳）
✅ 铁锂：富临精工、裕能股份、龙蟠科技、万润股份（Q1业绩+一体化+出海）

3. 确定性最强（电池）
宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达

恩捷股份(SZ002812) 铜冠铜箔(SH301217) 尚太科技(SZ001301)