继国联高价收购民生证券之后，东吴证券今日也披露了股票+现金收购东海证券83%股权的股份发行计划，但未披露东海证券的估值对价。1，现在融资都紧着卡脖子行业，券商想扩大净资产，收购是最佳发行股票借口；2，1+1<2是大概率事件，即使按照净资产收购(低于是不太可能的，涉及国有资产流失)，合并后ROE也下降，东海盈利能力较弱；3，正常经验看，并购5年内不再批复新的并购