腾景科技究竟有没有供货给英伟达呢？

核心关系：间接供应链配套
腾景科技是英伟达光模块供应商的上游核心元器件提供商。

路径一（通过中际旭创）：
腾景科技是中际旭创（全球光模块龙头，英伟达的核心供应商）的重要合作伙伴。
腾景科技向中际旭创提供 DWDM 滤光片、Z-Block 组件等精密光学元件。
中际旭创将这些元件集成到高速光模块（如 800G/1.6T）中，最终供应给英伟达用于其 AI 服务器和数据中心集群。
依据：“腾景科技的 DWDM 滤光片应用于数据中心光模块，并供货给中际旭创，而中际旭创是英伟达的光模块供应商。”

路径二（通过 Finisar/Lumentum）：
腾景科技与 Finisar（现属 Coherent）和 Lumentum 建立了合作关系，为其提供光学元件。
Finisar 和 Lumentum 均为英伟达的光模块供应商。
依据：“腾景科技与谷歌光模块供应商之一的 Finisar 已建立合作关系，Finisar 也为英伟达供应光模块产品。”

技术层面的关联：硅光与测试
除了硬件元件供应，腾景科技在技术生态上也与英伟达的技术路线有交集：

硅光模块测试：腾景科技的控股子公司 GouMax 可为硅光模块厂商提供测试解决方案。随着英伟达在 AI 算力网络中越来越多地采用硅光技术（Silicon Photonics）和 CPO（共封装光学）技术，腾景科技的测试设备和技术服务间接支持了相关产业链的发展。

OCS（光电路交换机）潜力：虽然目前主要报道集中在谷歌的 OCS 供应链，但英伟达也在推进类似的全光交换架构（如"scale-across"技术）。腾景科技具备生产 OCS 所需的高精度二维准直器阵列、透镜阵列等能力，市场普遍预期其有能力进入英伟达未来的 OCS 供应链。

官方回应与市场定位

官方表态：在投资者互动平台上，腾景科技董秘曾回复：“公司与全球主要的光模块厂商建立了合作关系，终端应用于电信网络、数据中心等信息网络基础设施中”，并未直接点名“直接向英伟达出货”，而是强调终端应用包含数据中心（隐含英伟达场景）。

市场认知：资本市场将其视为“英伟达产业链”或"AI 算力光互联”的核心标的之一，主要是因为其产品在 800G/1.6T 高速光模块中的高价值量占比，而这些模块正是英伟达 GB200 等新一代算力平台的关键组件。

总结
腾景科技是英伟达算力产业链上游的关键“卖水人”。

直接客户：中际旭创、新易盛、Finisar、Lumentum 等光模块厂商。
最终用户：英伟达（通过上述光模块厂商集成）。
供应产品：精密光学元组件（滤光片、Z-Block、准直器、透镜阵列等），用于构建英伟达 AI 集群所需的高速光互联网络。#股市分析#