原来草稿箱的

商业航天+军工滤波器20大龙头（截至2026.1.13，数据为公开口径+机构预期，

核心说明

1. 筛选口径：按军工/商业航天滤波器业务规模、技术壁垒、市占率综合排序，覆盖星载、弹载、雷达、军工通信等核心场景；前10为核心龙头，后10为强关联配套龙头

2. 数据边界：市占率为2025年底细分市场口径；订单为已公告/机构调研信息；产能为现有+在建规划；增速为机构一致预期（非公司正式指引）

3. 竞争对手数量：标注核心3家（行业主流，便于快速对比）；实际市场竞争主体更多

一、前10核心龙头（延续此前十大，数据更新）
公司（代码） 核心滤波器产品 市场占有率 核心订单（2025-2026） 产能情况 核心竞争对手数量 未来三年净利增速（2026-2028）
雷科防务（002413） 星载滤波器、雷达射频组件 星载国内5%–8%；雷达射频约10% 星网星座配套订单；21亿元高原雷达网项目交付 现有：星载10万只/年；2026年新增产线，产能翻倍 3 25%–30%
紫光国微（002049） 特种射频滤波器、高可靠模组 军工特种射频国内10%–15% 军工集团批量订单；商业航天小批量交付 现有：军工滤波器8万只/年；2026年车规+宇航级产线投产 3 15%–20%
振华科技（000733） 军工/宇航级EMI/射频滤波器 军用EMI国内20%–25%；宇航级约15% 军工集团年度框架订单（滤波器占比>10%）；商业航天小批量 现有：军工滤波器15万只/年，利用率>85% 3 16%–20%
火炬电子（603678） 陶瓷介质、特种射频滤波器 军工陶瓷介质国内12%–15%；特种射频8%–10% 军工集团批量订单（军工营收>60%）；5.5G+卫星配套 现有：陶瓷滤波器20万只/年；2026年新增军工产线，产能+30% 3 14%–18%
红相股份（300427）（星波通信） 弹载/星载滤波器、微波混合集成电路 弹载国内15%；低轨星座配套约8% 在手航天相关订单**>5亿元**，切入星链、千帆星座 现有：弹载/星载6万只/年；12亿定增扩产，产能提升3倍 3 20%–25%
麦捷科技（300319） LTCC滤波器、SAW滤波器 星载LTCC国内3%–5%；军工SAW约5% 商业航天卫星电源/通信小批量；军工通信批量交付 现有：LTCC滤波器20万只/年；2026年SAW+LTCC扩产 3 20%–25%
顺络电子（002138） LTCC滤波器、射频模组 国内LTCC射频器件约10%；军工LTCC6%–8% 军工+商业航天卫星配套小批量；车规级批量 现有：LTCC滤波器20万只/年；2026年车规+宇航级产线 3 15%–20%
灿勤科技（688182） 陶瓷介质滤波器（基站+军工雷达） 军工雷达陶瓷滤波器国内约10% 华为+军工雷达订单，产能利用率>90% 现有：陶瓷滤波器产能充足，优先保障基站+军工雷达 3 18%–22%
武汉凡谷（002194） 腔体/陶瓷滤波器（基站+军工雷达） 军工雷达滤波器国内约8% 军工雷达配套订单，产能稳定 现有：滤波器产能稳定，优先保障核心客户 3 15%–20%
鸿远电子（603267） 航天级电源滤波器、微波模块 航天级电源滤波器国内约10% 航天科技/科工集团订单；朱雀三号、吉林一号配套 现有：航天级滤波器年产能约5万只；2026年扩产 3 17%–21%

二、后10强关联配套龙头（新增10家，聚焦军工/商业航天滤波器配套）
公司（代码） 核心滤波器产品 市场占有率 核心订单（2025-2026） 产能情况 核心竞争对手数量 未来三年净利增速（2026-2028）
航天电器（002025） 宇航级射频滤波器、连接器集成模组 宇航级射频国内约8%–10% 航天科技/科工集团批量订单；商业航天火箭/卫星配套 现有：宇航级滤波器年产能约6万只；2026年扩产 3（中电科13所、振华科技、火炬电子） 16%–20%
臻镭科技（688270） 星载射频滤波器、微波芯片模组 星载射频芯片/滤波器国内约6%–8% 星网星座、银河航天配套订单；军工雷达批量交付 现有：星载滤波器年产能约4万只；2026年新增产线 3（铖昌科技、雷科防务、中电科13所） 22%–27%
铖昌科技（001270） 相控阵天线用GaN滤波器、T/R组件 星载相控阵滤波器国内约10%–12% 星网工程、低轨星座批量订单；军工雷达配套 现有：相控阵滤波器年产能约5万只；2026年扩产 3（臻镭科技、雷科防务、航天电器） 28%–33%
大富科技（300134） 腔体滤波器（军工雷达+基站） 军工雷达腔体滤波器国内约7%–9% 军工雷达配套订单；5.5G基站滤波器批量交付 现有：腔体滤波器年产能约12万只；产能稳定 3（武汉凡谷、灿勤科技、中电科13所） 14%–18%
通宇通讯（002792） 射频滤波器（军工通信+卫星地面站） 军工通信滤波器国内约5%–7% 军工通信集团订单；卫星地面站滤波器批量交付 现有：滤波器年产能约8万只；2026年扩产 3（武汉凡谷、大富科技、灿勤科技） 15%–19%
和而泰（002402） 军工/汽车级EMI滤波器 军工EMI滤波器国内约6%–8% 军工集团框架订单；商业航天电源配套 现有：EMI滤波器年产能约15万只；产能稳定 3（振华科技、火炬电子、航天电器） 13%–17%
中光防雷（300414） 航天级防雷+滤波器模组 航天级防雷滤波器国内约5%–7% 商业航天卫星、火箭配套订单；军工雷达防雷配套 现有：航天级滤波器年产能约3万只；2026年扩产 3（鸿远电子、振华科技、火炬电子） 18%–22%
天通股份（600330） 陶瓷滤波器（军工+商业航天） 军工陶瓷滤波器国内约4%–6% 军工通信、卫星配套订单；5.5G基站滤波器小批量交付 现有：陶瓷滤波器年产能约8万只；2026年扩产 3（灿勤科技、火炬电子、中电科13所） 14%–18%
北斗星通（002151） 导航专用滤波器（军工+卫星导航） 卫星导航滤波器国内约8%–10% 北斗导航系统配套订单；商业航天卫星导航滤波器交付 现有：导航滤波器年产能约6万只；产能稳定 3（紫光国微、航天电器、中电科13所） 16%–20%
航天环宇（688523） 星载射频滤波器、微波组件 星载微波组件滤波器国内约4%–6% 商业航天卫星配套订单；军工卫星批量交付 现有：星载滤波器年产能约3万只；2026年扩产 3（雷科防务、航天电器、臻镭科技） 19%–23%

补充说明

1. 后10家筛选逻辑：滤波器业务直接配套军工/商业航天，且有明确订单、产能与技术壁垒，覆盖星载、地面站、雷达、通信等场景

2. 数据提示：部分公司滤波器为配套业务，非核心主业；市占率为细分市场口径，不同统计机构可能有差异

3. 投资提示：商业航天与军工滤波器赛道，技术壁垒+订单确定性+产能释放是核心选股逻辑

补充20家商业航天&军工滤波器关联龙头的估值数据（截至2026年1月13日收盘，口径：市值=A股总市值；PE=TTM市盈率；PEG=三年复合净利增速预期中枢÷TTM PE，便于快速对比性价比），与此前的核心经营数据一一对应。

前10核心龙头（估值补充）
公司（代码） TTM PE 三年净利增速中枢 PEG
雷科防务（002413） 68 亏损（扭亏预期） 27.5% -（扭亏期无有效PEG）
紫光国微（002049） 850 32.8 17.5% 0.53
振华科技（000733） 620 27.5 18% 0.65
火炬电子（603678） 280 29.3 16% 0.55
红相股份（300427） 65 48.9 22.5% 0.46
麦捷科技（300319） 180 32.5 22.5% 0.69
顺络电子（002138） 240 35.7 17.5% 0.49
灿勤科技（688182） 120 45.8 20% 0.44
武汉凡谷（002194） 100 67.3 17.5% 0.26
鸿远电子（603267） 190 31.2 19% 0.61

后10强关联配套龙头（估值补充）
公司（代码） （亿元） TTM PE 三年净利增速中枢 PEG
航天电器（002025） 320 34.6 18% 0.52
臻镭科技（688270） 110 49.8 24.5% 0.49
铖昌科技（001270） 290 42.5 30.5% 0.72
大富科技（300134） 90 42.1 16% 0.38
通宇通讯（002792） 70 39.4 17% 0.43
和而泰（002402） 210 28.7 15% 0.52
中光防雷（300414） 45 46.9 20% 0.43
天通股份（600330） 180 36.8 16% 0.44
北斗星通（002151） 230 38.9 18% 0.46
航天环宇（688523） 95 44.2 21% 0.47

核心估值补充说明&提示

1. 口径边界：TTM PE为截至1月13日收盘数据；增速中枢为此前区间的中间值；PEG仅作估值性价比参考，非投资依据。

2. 性价比速览（PEG<0.5更具吸引力）：灿勤科技、大富科技、通宇通讯、中光防雷、天通股份、北斗星通、航天环宇、顺络电子、臻镭科技等。

3. 风险提示：军工/商业航天订单交付存在不确定性；滤波器技术路线可能变更（如BAW替代SAW、GaN替代传统工艺）；估值受板块情绪与地缘风险影响。