贵州茅台投资周记（2026年3月9日-3月15日）

一、一周股价表现
1 核心数据
◦ 开盘价：1,390元
◦ 收盘价：1,413.64元
◦ 最高价：1,417.62元
◦ 最低价：1,383.20元
◦ 周涨幅：+0.83%（区间累计）
◦ 成交额：206.93亿元
◦ 成交量：1,477.19万手
◦ 年内累计涨幅：+2.65%（对比2025年收盘价1,377.18元）
◦ 收盘总市值1.77万亿元，对应分红率3.65%。
· 北向资金：沪股通累计净卖出7.31亿元（3月9日-13日）
2 资金流向
◦主力资金：净流出7.31亿元
◦游资资金：净流入7.32亿元
◦散户资金：净流出79.85万元
二、本周重大事件
1 公司动态
◦非标产品代销政策落地（引用公司公告）：
3月13日，贵州茅台发布《关于非标产品代销模式调整的公告》，核心内容包括：
▪ 定价权：非标产品（陈年15年、精品茅台等）终端零售价由公司统一定价，禁止经销商加价。
▪ 货权归属：产品所有权归茅台，经销商仅负责仓储及配送服务，货权与定价权重回公司。
▪ 佣金模式：经销商按终端零售价的5%计提佣金（原包销模式下毛利率约15%-20%），利润透明化。
▪ 目标：强化价格体系管控，提升直营收入占比至65%，减少黄牛炒作空间。
◦3月13日，茅台1935酒（尊享）正式在i茅台APP上线开售，表现超预期，首秀即热销。该产品为茅台1935升级款，对酒体进行全新勾调，酒体入口更显细腻饱满，香气层次分明，饮后体验舒适而持久。作为茅台酱香酒中高端市场产品，茅台1935（尊享）定价998元，与经典版738元形成清晰梯度，共同锚定700-1000元价格区间，精准填补品牌价格带空白。
·3月13日，茅台副总经理、财务总监、董秘蒋焰被查。
·3月6日，i茅台发布春节有奖问卷结果，累计153万名用户参与问卷，购酒年龄分布上，用户群体以中青年为绝对主力：25-30岁的青春群体占比12.2%，31-40岁的中坚力量占比45.0%，41-50岁的成熟群体占比27.3%，51岁以上的资深用户占比12.7%，不同代际的消费者因茅台而相聚。
2 行业与市场
◦批价波动：飞天茅台原箱批价从1,585元回升至1,610元/瓶，散瓶批价稳定在1,570-1,580元区间，非标政策提振渠道信心。
◦政策预期：财政部表示2026年促消费政策将加大高端消费支持力度，白酒消费税改革细则或二季度出台。