核心驱动：中东地缘局势影响全球化肥供应（霍尔木兹海峡运输受阻），叠加春耕旺季（占全年用肥需求45%-50%），硫磺、钾肥等品类成本或价格抬升，粮食安全需求间接提升行业估值1页。

关键品种影响：

尿素：中东占全球贸易量36%，伊朗+卡塔尔合计影响全球贸易量约20%（900-1000万吨）1页 2页；

硫磺：中国进口依赖度45%（2025年进口961万吨），伊朗进口占比4.7%，价格或长期高位震荡2页；

钾肥：以色列和约旦产量占全球需求10%，霍尔木兹海峡关闭或推高国际海运费及价格2页。

相关标的：

尿素：湖北宜化、华鲁恒升；

磷化工：云天化、川恒股份、湖北宜化等；

钾肥：亚钾国际、东方铁塔、盐湖股份。

核心驱动：中国加入《三倍核能宣言》（目标2050年全球核电装机达2020年三倍），世界核协会预计2050年装机或达1446GWe（超宣言目标）；SMR（小型模块化反应堆）因部署灵活、适配AI­DC供能需求受科技巨头关注1页 3页 3页 3页。

国内进展：

装机规划：2030/2040年在运核电装机目标110/200GW，中国核电2027年预计投产4台机组3页； SMR应用：国内已开启SMR为AI­DC供电的示范项目前期论证，谷歌等企业计划部署SMR为数据中心供能3页 4页。

相关标的：江苏神通、中国核建。

核心驱动：美国不对中国电池材料进口征收关税；储能成锂电池第二增长极（2025年全球锂电池出货量2280.5GWh，储能占比29%）。

公司核心优势：

负极材料：25万吨产能，8-10C快充产品批量出货，CVD硅碳负极量产出货4页 4页 5页； 涂覆隔膜：全球市占率35.3%（连续7年第一），基膜自给率提升，5μm超薄基膜行业领先4页 4页；

PV­DF：锂电级市场份额超30%，2026年总产能有望达5万吨1页 5页；

设备端：新接订单54.27亿元（同比+130.9%），高速双面涂布机实现超薄铜箔涂布技术突破5页。

业绩表现：2025年营收157.11亿元（+16.83%），净利润23.59亿元（+98.14%）4页。

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎5页 5页。