CFETS指数已经突破100，创一年来的高位，仅次于2025年1月高点，美元指数也同样到达100的强弱分界线，欧元大跌，近期日元为维护美元强势立下功劳，日元保持贬值趋势，日本政府对贬值很满意。人民币汇率进入由升转贬的波动期，紧盯美元指数的趋势没有改变，只是在周期上与美元错位，如果美元指数进入100-110的强势波动区间，人民币本轮升值将结束，跟随美元升值而贬值，不排除加快贬值。如果欧元出现反弹，美元指数重新跌至100以下，人民币仍可以保持升值至6.8区间，央行近期已经完全跟随美元指数来控制离岸人民币汇率走势，可见其已经预期进入方向选择的关键期，不再放任汇率自行波动，进入强制干预。即使出口数据表面非常强劲，但如果外汇储备依然不温不火，那么说明总体顺差不乐观，汇率就不会有实质性改变，只能是预期管理，但只要外汇储备没有明显下跌，那么干预人民币汇率的能力还是有的，汇率仍将跟随美元指数在7.3以下波动，升值上限取决于美元指数下跌的下限，本质就是欧元上涨的上限。