上周五美股三大指数仍是全面收跌,而A 股上午盘则呈现出明显的回调整走势,上证指数报 4066.40 点，下跌 0.71%，深成指报 14181.29 点，下跌 0.70%，创业板指报 3316.25 点，上涨0.18%,从盘面表现来看，市场整体呈现弱势格局，场面较为冷清。

成交量方面，上午两市成交额约 1.5 万亿元，全天预计成交量大概在 2.38 万亿元左右，较前一交易日缩量约 400 亿元，属于缩量回调走势。区间整理的量能反映出资金观望情绪浓厚，增量资金未大规模入场，市场参与者对后市走势保持谨慎态度。

涨跌分布情况显示，全市场上涨个股仅 692 只，下跌个股高达 4358 只，接近全面普跌格局。这种极端的涨跌比例反映出市场情绪的极度低迷，投资者信心受到明显影响。

从板块表现来看，呈现出明显的结构性分化特征，上白酒板块成为上午盘的另一大亮点，板块指数涨幅超过 2%。汽车板块同样表现活跃，比亚迪在上午盘上涨超过 3%，成为新能源汽车板块的领涨龙头,而银行、煤炭、电力、化工、铁路公路等高股息、低估值板块逆势抗跌，部分标的红盘报收。

反而前期热门的资源类板块在上午盘遭遇重挫，成为市场的主要做空力量, 贵金属板块领跌，反映出市场避险情绪的变化。有色金属板块同样表现低迷，板块内个股普跌，前期涨幅较大的小金属、稀土概念股面临较大的获利回吐压力。

更为严重的是，有色金属板块已经连续 7 个交易日收跌，工业金属、稀土、小金属全线调整，沪铜、沪锡、沪锌同步走弱。

还有就是AI 算力产业链及半导体等科技板块也遭遇下跌，这一波科技股总体的承压 ，主要原因就是因为原油涨太多了，导致市场很快速的拉高了通胀预期，但需求端不确定能不能跟得上，会担心有滞胀的风险，所以科技股作为市场中相对风险溢价比较高的资产，就容易被抛售，然后股价承压。

综合来看，上午盘面资金明显偏向防御 + 避险，整体以防守思路为主,市场整体偏弱的环境下，资金则更加青睐具有政策支撑和防御属性的板块,这种轮动逻辑在下午盘可能会延续。

但值得注意的细节是港股恒生指数还继续上涨 25755.30 点，较昨日上涨 1.15%，恒生科技指数上涨 2.24% 至 5090.75 点，513180 恒生科技 ETF 上涨 1.55% 至 0.656 元。这种反弹延续了近期港股科技股的超跌反弹特性。

所以现在港股跟513180恒生科技指数ETF都在上涨，代表资金并没有全面避险，市场不是没钱，而是在重新选主线方向。A股当前的下跌，我认为更多不是行情走坏了，而是盘中资金在做汰弱换强、调整仓位。

还有英伟达 GTC 2026 大会成为市场关注的焦点。 该大会于当地时间 3 月 16 日至 19 日在美国加州圣何塞举行，主题演讲由 CEO 黄仁勋主持。根据市场预期，大会将发布新一代 Rubin 平台 GPU 架构、Feynman 架构 GPU、CPO 共封装光学交换机、3D IC 封装技术及开源 AI 工厂操作系统 Dynamo 等重磅产品。

而英伟达 GTC 大会对 A 股的影响主要体现在 AI 产业链相关板块。预计将重点利好光模块、算力服务器、半导体设备、CPO 等细分领域。 特别是 CPO（共封装光学）技术，作为新一代光互联技术，有望在 AI 算力需求爆发的背景下迎来快速发展。同时，AI 服务器、液冷设备等硬件板块也可能受益于英伟达新产品的发布。

总体而言，当前市场正处于一个关键的时间节点,一方面，政策面和基本面都有积极因素支撑；另一方面，市场估值和技术面都面临一定压力。在这种背景下，这种盘，最怕的从来不是下跌，而是抱错股、踩错节奏。

与其被指数一时的震荡带着跑，不如趁市场洗牌的时候，重新看清自己手上的持股：究竟是会被资金甩下车的弱股，还是能继续守住、反复做价差降低成本的优质【双长】强股。

眼下战事局势仍未明朗，越是这种时候，越要把心放稳。我的建议依旧不变：先把仓位降低到3~4成仓，继续守住AI+半导体产业链的龙头，用纪律反复做价差、降低长单成本，把仓位配置在一个进可攻退可守的状态下后。耐心等风来，等春暖花开,您认同吗?

http://t.cn/AXfP45dp