红星发展——美伊战争不确定性下的金属“德明利”

碳酸锶的原料天青石70%需从伊朗进口，当前天青石矿山在伊朗已经实际停摆，受损情况不明，就算霍尔木兹海峡开放，最乐观的情况下，供给恢复也需要至少一个季度以上。紧缺周期远超历史峰值2020年。

公司当下原料库存高达4-5月，而行业平均库存仅一个月不到，同时和国内最高品味矿山签订优先保供协议。百川盈孚目前碳酸锶报价12500元/吨，尚未明显提价，未来有极大概率暴涨，且战争如若持续，极有可能超越20年最高价。公司高库存直接受益于涨价，复刻模组德明利。

公司碳酸锶产能于2025年5月扩产，总产能达6万吨/年，按成本6000元/吨计算，如若价格涨到2万元，碳酸锶部分带来利润达8.5亿，15pe，130亿市值；锶的副产物硫磺当下4600元/吨，每年有3-4万吨产出，由于是副产品，因此定价即利润，保守按硫磺当下价格贡献近2亿利润，15pe，30亿市值；新能源二氧化锰业务处于高景气赛道，今年1.5亿利润，25pe，37亿市值，合计按保守价格计算已达200亿，公司当前仅80亿，保守翻倍空间以上！建议领导重点关注国内碳酸锶供货量最大且库存最大的企业。