【twi】《目前KPOP四大格局》（霓虹网友分析仅供参考）
2025年K-POP四大经纪公司的决算已全部出炉。希望结合2024年的实绩，整理其动向。
【HYBE】：销售额创历史新高，但利润锐减，迎来“BTS重启”关键时刻
首先，HYBE的销售额创下历史新高。当前K-POP界专辑（CD）市场已过巅峰，呈缩小趋势，但持续增长的演出（演唱会）市场弥补了这一缺口。拥有多个人气组合的HYBE正象征着这一潮流，演出部门的戏剧性增长证明了其稳固的根基。
此外，在美国本土化组合KATSEYE在北美取得成功，以及新人CORTIS获得高度评价等，HYBE在人才培养方面似乎也无死角。
然而，课题在于营业利润的锐减。2025年的营业利润仅为499亿韩元（约合52亿日元），同比减少约73%。与巅峰时期的2023年（2,958亿韩元）相比，更是减少了约84%，这是一个令人震惊的数字。目前各厂牌的详细内情尚未公开，但推测主要原因仍是“HYBE AMERICA”持续计入巨额赤字。
HYBE方面将原因解释为“对新人艺人和Weverse的投资，以及事业结构的重组”，这或许是事实。
即便如此，拥有如此多的摇钱树，并且活动顺利进行的背后，利润却受到如此严重的挤压，不禁让人产生疑问。目前的HYBE似乎已踏入资金用途不透明的“臃肿大型企业”的领域。
无论如何，2026年BTS将正式重启活动。销售额的进一步更新和利润率的改善几乎是可以肯定的。HYBE AMERICA这个组织本身，很大程度上就是为了BTS的全球扩张而构建的。这一年将再次考验其真正价值，是至关重要的一年。
【SM】：创下历史新高销售额，成功重建经营，剩下的课题是“真正的全球明星”
SM娱乐的销售额也首次突破1万亿韩元，创下历史新高。值得一提的是营业利润，达到1,830亿韩元（约合194亿日元），同比增长109.7%，大幅增长。曾经的SM因销售额规模与低利润率不匹配而受到诟病，但经历了2023年的经营权纷争，创始人李秀满退位，新体制“SM 3.0”正式启动后，可以说成功实现了经营的健全化。
支撑收益的是从老将到新人，动员能力都很强的、阵容深厚的艺人阵容。各组合成功举办了全球巡演，在MD（周边商品）销售上也获得了高收益。
除了NCT系列组合、aespa、RIIZE等主力外，2025年出道的Hearts2Hearts也获得了极高人气，一跃成为第五代女团的领跑者。
SM的一大特征是其在韩国国内的压倒性品牌力。作为从90年代起就引领业界的先驱者，其国内销售额已能打出与榜首HYBE相匹敌的数字。
另一方面，相比之下，以北美为中心的海外拓展则显得不足。虽然在日中等东亚圈的基础很稳固，但在北美市场却长期苦战。
HYBE自不必说，与YG和JYP相比，也处于落后地位。未能诞生像BTS、BLACKPINK海外欧美量级的“全球化明星”，是SM最大的隐患。
实际上，2025年虽然aespa凭借《Rich Man》将北美市场纳入射程，但依然停留在韩国国内的热门。包含宣传在内的战略失误也显而易见，很难说是成功。虽然艺人的阵容深厚，收益结构稳定是不争的事实，但如果无法为开拓新的巨大市场看到曙光，那么从现在起描绘出非连续性的增长也已来到困难的局面。
【YG】：对BLACKPINK的依赖，以及下一代展现的“YG品牌”底蕴
YG娱乐从2024年销售额大幅下滑并转为赤字的状态中一举反弹，2025年业绩回升至逼近过去最高纪录2023年的水平。最大的原因，无疑是解除个人合约后重新出发的BLACKPINK的世界巡演。2010年代的BIGBANG，2020年代的BLACKPINK，依赖特定超级巨星的收益结构这一长期课题，依然没有得到解决。
然而，肩负下一代的组合的成长令人瞩目。核心的TREASURE和BABYMONSTER在乐迷中的评价极高，自出道以来人气稳步扩大。
特别是女团，出道时的爆发性关注达到顶峰后逐渐失速的案例并不少见，但BABYMONSTER的粉丝支持却随着活动的增加而增加。除了成员实力高之外，这也是YG能持续稳定供给高质量创意的佐证。
从现在BLACKPINK的活动中也能看出，能将她们的魅力最大限度地发挥出来，并构建世界观的，除了YG别无他家。虽然组织层面的课题堆积如山，但只要有这种压倒性的制作能力，YG就不会轻易衰落。
2026年将推出新的男团，之后还宣布了4人组新人女团的出道（参考公司过去的例子，不能乐观地认为会按计划进行）。
下一个推向世间的组合，将成为衡量YG能否摆脱对BLACKPINK的依赖，以及能否开创下一个黄金时代的极其重要的试金石。
【JYP】：维持稳固的收益结构，以及为迫在眉睫的Stray Kids兵役做准备
JYP娱乐创下了8,219亿韩元（约合873亿日元）的销售额，也刷新了历史最高纪录。JYP常年在四大公司中以突出的利润率著称，2025年的营业利润也达到1,552亿韩元（约合165亿日元），继续给人留下稳健的经营体制的印象。业绩良好的原因，完全在于数年来作为支柱的TWICE和Stray Kids这两个男女组合，依然保持着全球动员能力。
其他阵容也很充实。
2024年席卷榜单的DAY6，2025年也以韩国国内为中心获得了狂热的支持。
此外，NMIXX在10月发布的《Blue Valentine》大获成功。在2022年同期出道的IVE、LE SSERAFIM、NewJeans都取得了爆炸性的起步时，NMIXX一度给人以平淡的印象，但如今却展现出了最充实的活动。她们随着职业生涯的增加而支持者变厚的跃进，是压倒性的成员表演技能与实力和JYP优秀的创意结出的果实。
这也适用于BABYMONSTER，通过实力先行扩大粉丝层的方式，与其说是传统的女团，不如说更接近男团的人气曲线，让人期待其长期活跃。
另一方面，课题在于“后Stray Kids/TWICE”时代的接班人缺失。虽然NMIXX成长显著，但在全球动员人数上还未达到TWICE的水平。
此外，继Stray Kids之后时隔约7年于2025年出道的男团“KickFlip”，也才刚刚迎来考验其真正价值的时刻。特别是，Stray Kids的兵役开始迫在眉睫。
HYBE为了BTS入伍进行了数年的周密对策，甚至在BTS暂停团体活动的2023年创下了当时的最高销售额，但目前JYP似乎还没有看到同等的准备，恐怕无法避免因团体活动暂停而造成的打击。
此外，旨在多国籍展开的“本土化组合”战略，自日本的NiziU之后，实际上也缺乏成功案例。
虽然经营指标良好，但隐患也在浮现。创始人朴振英（J.Y. Park）宣布辞去公司内部董事一职，将专注于公开活动。
不过，JYP吸取了过去独裁体制导致的经营危机教训，构建了防止创意和经营个人化的体系。虽然作为大股东的影响力会保留，但推测体制变更不会立即动摇组织。
