Token工厂——AI产业的''新石油''范式

事件：
1️⃣ NVIDIA GTC 2026（3月16日）：黄仁勋正式提出''Token工厂''范式，将数据中心定义为Token的生成与重构中枢，AI从''一次性生成''走向''持续推理+Agent常驻执行''。
2️⃣ 阿里成立ATH事业群（3月16日）：Alibaba Token Hub由CEO吴泳铭直接挂帅，整合五大板块，明确''创造Token、输送Token、应用Token''三大使命，首次将Token上升为集团级战略核心。

产业链投资主线升级：''算力—Token—Agent''三层体系

➡️ 上游·算力基础设施（核心β资产）：
关注：【光环新网（字节核心IDC供应商）、奥飞数据（阿里/百度核心承接方）、数据港（阿里系批发型IDC龙头）、润泽科技、群兴玩具】

➡️ 中游·Token分发与商业化（α来源，预期差最大）：ATH本质是Token的清算与流通中枢，若将AI类比数字经济体系，模型负责''生产Token''，ATH承担''流通与结算''。字节火山引擎日均Token使用量已达50万亿，国产模型Token消耗占全球前十名的61%。Token商业化尚处早期，从算力付费转向Token计费的商业模式切换刚刚开始。
关注：【每日互动（DeepSeek数据合作核心标的）、优刻得（算力云+MaaS平台）、宏景科技（算力租赁先行者）、协创数据、大位科技】

➡️ 下游·Agent生态释放（应用空间）：吴泳铭判断''AGI爆发前夜''，数以百亿级AI Agent参与数字劳动。阿里最快本周推出企业级Agent应用（超越OpenClaw），并计划整合淘宝、支付宝、阿里云等B端服务。
关注：【昆仑万维、三六零、每日互动、科大讯飞】

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