强瑞技术（301128）策略会要点整理
一、业绩超预期（2026年归母净利润**3.5–4亿元**）
1. **铝宝科技并表**
- 收入：约**10亿元**
- 利润：约**1亿元**（持股51%，并表**5100万元**）
2. **液冷测试/组装设备**
- 客户：寒武纪、工业富联
- 收入：**6–7亿元**，利润**1亿元**
3. **半导体零部件**
- 合作：华为新凯莱、北方华创、立讯
- 收入：去年0.8亿元→今年**3亿元**
4. **机器人电机**
- 客户：追觅（供不应求）
- 收入：去年1.4亿元→今年**3亿元**，并表利润大几千万

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二、液冷业务进展顺利
1. **液冷结构件**
- 铝宝送样**AVC接口**
- 送样英业达：转接头、偏心管、波纹管，有望拓展液冷模组
2. **液冷核心部件**
- 送样富士康**分水器manifold**，第二批已完成
3. **液冷测试整线**
- 寒武纪：液冷服务器性能终测整线
- 工业富联：服务器组装检测线体，**第一条已交付**

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三、估值与观点
- 当前市值对应2026年PE约**30倍**
- 工业富联、液冷落地进度此前低于预期，当前逐步兑现
- 对标博众精工涨幅及液冷龙头估值，**当前位置重点关注**