商业航天板块投资要点整理（催化密集期，行情确定性强）

一、板块核心催化（确定性强，催化密集落地）

- 时间节点：3-4月起，我国新型号火箭将迎来密集首飞及回收，其中星际荣耀双曲线3号预计年底首飞并挑战“入轨+海上回收”技术，推动行业迈入可重复使用新阶段。

- 行业里程碑：2026年或成为我国火箭回收元年，可重复使用技术突破将大幅降低发射成本，激活多元市场需求。

- 产业推进：两大星座招标及发射工作稳步推进，其中“天启星座”已完成一期全球组网，正开展增强星发射，推动卫星物联网规模化应用。

- 资本催化：蓝箭航天、中科宇航有望于2026年内上市，进一步完善商业航天产业链资本布局。

二、核心投资思路

聚焦各环节核心标的，坚守 【测算空间大】+【催化关联度高】 双核心逻辑，精准捕捉板块上涨红利。

三、分环节核心标的梳理

（一）卫星相关标的

- GW核心标的：电科蓝天（宇航电源核心供应商，覆盖商业航天电源系统）、信科移动（近期股价表现强势，近一年涨幅达174.44%）、航天电子、烽火通信、明阳智能、中国卫星、ST铖昌、复旦微电、国博电子。

- G60核心标的：电科蓝天、上海瀚讯、长江通信、苏大维格。

- 细分环节标的：

- 激光通信环节：航天电子、烽火通信、苏大维格

- 电源系统环节：电科蓝天（主营宇航电源、特种电源，深度布局商业航天）、明阳智能、上海港湾

（二）火箭核心标的

聚焦火箭制造、零部件配套核心企业，受益于火箭密集发射及回收技术突破：

- 飞沃科技（2025年切入商业航天，聚焦火箭发动机与箭体核心零部件，2026年预计商业航天营收大幅增长）、超捷股份（箭体结构件隐形冠军，国内商业火箭结构件市占率超40%）、泰胜风能、广联航空、斯瑞新材、高华科技。

（三）地面终端核心标的

覆盖卫星地面接收、终端设备领域，受益于星座组网推进：

- 中国卫星、海格通信、盟升电子、信维通信（关联starlink）

（四）手机直连核心标的

把握卫星通信向消费级延伸趋势，聚焦手机直连卫星核心企业：

- 国博电子、海格通信、信科移动

（五）运营服务核心标的

聚焦卫星运营、数据服务等下游环节，享受行业规模化发展红利：

- 中国卫通、星图测控

四、当前重点推荐标的

优先布局催化关联度高、成长空间明确的核心标的，重点推荐：

【电科蓝天】【信科移动】【飞沃科技】【苏大维格】【烽火通信】【明阳智能】【上海港湾】【泰胜风能】【广联航空】

五、相关标的代码

$电科蓝天(SH688818)$ $信科移动-U(SH688387)$ $飞沃科技(SZ301232)$