62亿的代价：合众思壮国资收购七年复盘

2026年3月11日，郑州市中级人民法院的一纸判决，为合众思壮（002383.SZ）持续七年的河南国资收购案写下阶段性终章。原实控人郭信平及其控制的友合科技，需向上市公司现控股股东兴慧电子偿还本息合计47.63亿元。连同此前兴慧电子已经支付的15.01亿元股权收购款，构成了这笔收购的总代价——62.64亿元（不含2019年从二级市场增持支付的资金，下同）。

七年过去，河南国资获得上市公司的控制权，北斗产业布局的战略目标也得以实现，但代价却是62.64亿元的巨额投入，以及其中需要通过司法程序追偿的47.63亿元不良债权。

我们不禁要问：河南国资的这次收购成功了吗？应该如何评估国资收购上市公司的“得”与“失”？当产业诉求遇上专业短板，国资的能力边界又在哪里？

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