量化交易这几年被妖魔化了，口碑极差，在散户的认知里变成割韭菜的镰刀，我给你们讲讲是怎么回事。首先总规模大概在3万亿左右，私募2.5万亿，公募基金那里有5000亿指数增强。量化模型最最最主流的是指数增强模型，效果是跟踪并跑赢指数，业内主流对标的是中证500和中证1000。量化模型通过调整持仓，每年稳定的跑赢指数10-20%（理想情况下）。3万亿里大概有60%都是这类指数增强基金。看到这就有人会问，那如果遇到熊年指数大跌30%，这类基金不也得亏钱吗？没错，也会亏钱，但比其他人少亏10-20%。如果想无论牛熊都可以稳定赚钱，就要做对冲，这边买1个亿的股票跑赢指数，那边开1个亿的期货空单套保。这样无论牛市熊市，你每年都能赚到跑赢指数的10-20%。经常有人问我股指期货为什么长期有贴水，喏，这就是原因，大概有6000-8000亿的量化基金长期开空单套保，买卖失衡，就形成了长期贴水。指数增强模型大概占了量化的3/4，剩下的1/4有套利的，有高频t+0的，有主动选股的，还有多策略的。这里面割散户割最狠的是高频t+0，监管过去几年连续出台了政策限制，现在已经规模很小了。3万亿的量化基金算是“聪明钱”，整体上是跑赢大盘的，它们跑赢的部分必然对应着有超过3万亿的散户资金跑输大盘，这让散户在a股的生存环境系统性恶化。
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