先讲结论: 大盘指数收红不可喜，真正该看的，是量能【缩量才是真相】。

这几天已提醒美股连续上涨两天,但在高估值、地缘政治风险、货币政策不确定性等多重因素影响下，未来走势仍面临诸多挑战,结果昨晚美股就遭遇重挫，三大指数均创年内新低，道指暴跌 768.11 点- 1.63%，标普 500 和纳指分别下跌 1.36% 和 1.46%。

下跌原因有三： 一是美联储在 3 月 FOMC 会议上维持利率在 3.5%-3.75% 区间，但将 2026 年通胀预期上调 0.3 个百分点至 2.7%，反映出对地缘冲突推高能源价格的担忧；二是以色列与伊朗冲突进入第 19 天，霍尔木兹海峡航运受阻，影响全球 1/5 石油供应，布伦特原油突破 107 美元 / 桶；三是美国 2 月 PPI 数据大幅超预期，环比上涨 0.7%（预期 0.3%），同比上涨 3.4%（预期 3.0%），加剧通胀担忧,美股的重挫在暗示市场对未来经济增长的担忧在增加。如果霍尔木兹海峡的航运长期中断，可能会对全球经济产生严重影响。
通胀风险也不容忽视。虽然美联储认为地缘冲突对通胀的影响是暂时的，但如果能源价格持续高企，可能会产生更广泛的通胀压力。

回到A股，昨天三大指数虽然最后全数收红，但两市成交量却缩到只剩 2.05 万亿左右……
这说明什么？

说明市场并没有因为外围大跌而全面失守，抛压其实不算重，盘面仍有一定承接力；但另一方面，量能没有跟上，也代表资金追价意愿不足，增量资金仍偏谨慎。

换句话说，昨天这根红K线是短线抄底的资金主导下的“跌深反弹”结构性修复，而不是全面转强后的放量攻击。指数看似暂时守住4000点之上，但实际上市场仍处在“汰弱换强、边走边看”的阶段。

但是，现在要特别注意一个细节：大盘指数收红并不可喜，真正该看的，是量能,【缩量才是真相】,接下来只要两市成交量萎缩到 2万亿以下，而且还是持续性量缩，那就代表市场承接力正在减弱，真实动能正在退潮。

这样的盘面下，任何反弹、任何急拉，只要碰到压力位，原则上都该先站在卖方，别被表面的红盘迷惑。反过来说，只有后续成交量能够稳定维持在 2.3万亿到2.5万亿 以上，市场才有机会守住 4000点之上 做区间震荡，展现出相对抗跌的韧性，去应对外围严峻的趋势。

此时真正该重视的，不是指数表面的红绿，而是资金到底在往哪里集中——强者恒强的主线是否还在，弱势股是否继续被市场抛下车,所以只要后续成交量没有重新放大到足以支撑趋势推进的水位，也没有持续量缩到2万亿以下,那么盘面大概率仍是区间震荡、结构轮动的节奏：急杀不必恐慌，急拉也别轻易上头，操作上还是维持3成底仓,7成现金以守主线、严控仓位、做价差降长单成本、汰弱换强为主。

有人问那持续量缩为何还要留3成底仓, 原因很简单，A股年线向上,慢牛结构仍在，是为了让自己始终处在一个进可攻、退可守的位置。

第一 留3成底仓，主要年线向上，是为了防止市场突然转强时自己完全踏空。

第二 留3成底仓，是保留对主线的参与权,更何况如我们主线底仓成本已经降的非常低,也相对能【耐震】。

第三 留3成底仓，心态才不会乱,若空仓看市场，最容易犯两个错,一个是跌的时候不敢买，因为怕还有更低,二是涨的时候又忍不住追，因为怕踏空,但如果你手上本来就有成本较低的3成底仓，你心里会稳很多。涨了你不慌，跌了你也还有现金慢慢接,这其实不是底仓问题，而是自己交易节奏问题,3成底仓留的是机会，7成现金留的是底气。

当然若你觉得空仓不会影响您的判断,转强时你能及时买进反应够快,那你想空仓应对也可以,因为最后按下交易键的是您自己。

留3成底仓，不是因为我不怕跌，而是因为我知道，真正的交易从来不是猜涨跌，而是永远给自己留余地。我分享了 @小越越纪录存股之路 的头条文章 http://t.cn/AXfGipHo