金属这个周期，要么不来，要么至少10年以上。总量越大、扩产越慢的金属（或任何品种），一轮周期越长。因为金属总量越大、扩产越慢，一旦供需陷入紧缺，想要在短期内弥补上供应缺口是不太可能的，这是这轮铜周期的本质逻辑，也是铜一轮周期有20年的原因。相对而言，锂金属总量小一点、扩产相对快一些，所以一轮周期会缩短至4-6年。再看最近创下3年新低的生猪主连，要知道生猪价格已经跌了3年，过去一轮猪周期大概3-4年（2年上2年下），因为价格上涨，后面增加生猪繁育存在18 个月生产时滞，所以一轮周期往往是2年涨2年跌。但由于生猪的供应太容易增加，市场不断打提前量预判猪肉价格反转，提前扩产，导致猪周期的传统规律被打破，变成了持续通缩品种。所以从根源上来看，供应端真的难以增加才是实实在在的硬核逻辑，这也是黄金是金属中的明珠的核心原因，黄金的开采历史上千年，它是真的难扩产。黄金一轮周期是超过20年的，在过去100年历史中，黄金仅有2次超过50%的回调，相比其他金属或者生猪这类产品价格波动简直显得不要太小。黄金平均一轮周期远超20年，它的本质与全球货币政c、经济形势深度关联，黄金历史上两次大调整均发生在美联储极端紧缩 + 美元超级强势的宏观背景下，在近些年美债规模爆发式增长后，想要紧缩恰恰是当前美联储最难做的事情之一。