2026年3月18日高盛发布研报维持新易盛（300502.SZ）“买入”评级，上调其12个月目标价至518元（原502元），核心看好公司高速光模块业务的发展潜力。

1. 新品与展会表现：OFC 2026上公司展示12.8T XPO、多款1.6T光收发解决方案及NX200/NX300 OCS交换机，产品适配AI网络架构与网络带宽扩展需求。

2. 2025年四季度业绩：公司公布2025年净利润指引94-99亿元，四季度净利31-36亿元符合预期，预计四季度收入环比增30%至79亿元，增长源于高阶光模块放量、延迟订单交付及AI计算需求支撑。

3. 业绩修正：将2025E/26E/27E净利润分别上调2%/3%/3%，营收均上调6%（25E小幅上调1%），主因800G/1.6T光收发器收入增长；同时下修26E/27E毛利率1.4、1.5个百分点，反映产品组合变化。

4. 估值逻辑：沿用27倍2026E目标市盈率（维持不变），该倍数与公司2018年以来29倍平均远期市盈率基本匹配，盈利上调推动目标价提升。