国际原油市场正出现史无前例的诡异局面。​布伦特原油和美油仍在100美元徘徊，而迪拜和阿曼原油现货价格却已经飙升至155美元/桶。这中间巨大的差价让很多人困惑。

这种分裂是因为：布伦特原油和美油价格反映全球宏观预期，受美联储利率、经济衰退预期影响。而迪拜、阿曼原油直接体现海湾运输困境和实物供应紧张。这并非因为中东原油产量不足，而是因为运输通道被切断导致的区域性供应危机。

55美元的溢价本质上是市场在给"能不能顺利运到"定价，是一张战争风险溢价的账单。布伦特和WTI的相对平稳并不代表全球供应充裕，而是一种由地区库存缓冲、基准定价结构偏差以及政策干预共同制造的"假象"。

如果霍尔木兹海峡无法重新开放，这一价格分歧难以持续。随着各国原油库存逐步耗尽，布伦特和美油将最终被迫向上重新定价，与中东现货价格靠拢。