背靠阿里与上汽，斑马智能冲刺IPO，AI与座舱平台业务放量增长

3月18日，斑马智能信息技术股份有限公司（下称“斑马智能”）正式向港交所递交上市申请。其披露的招股书清晰释放出业务高速增长与收入结构优化的双重信号。

作为由阿里与上汽集团联合孵化的企业，斑马智能在智能座舱AI领域地位显著。据灼识咨询数据，以收入、解决方案搭载量两项核心指标衡量，其已稳居国内行业第一。

业绩稳健增长，AI与平台业务成核心引擎

斑马智能的整体经营态势稳中向好。2025年实现收入约8.61亿元，较2024年保持增长。在行业竞争加剧与技术迭代加速的背景下，这一成绩展现了公司的抗风险能力与发展韧性。

收入结构的积极转变尤为突出，增长动力正从传统系统能力，加速向AI能力与平台化能力迁移。

1. AI业务放量：AI全栈端到端解决方案收入实现跨越式增长，从2023年的约1400万元提升至2025年的6600万元。这标志着车载大模型与智能体技术，正成功从实验室走向实际应用场景，在语音交互、主动服务及个性化体验等领域转化为实实在在的商业价值。
2. 平台业务爆发：车载服务平台业务是增长最亮眼的引擎。2025年该板块收入达1.51亿元，较2024年的约8235万元实现倍增。随着座舱应用生态日益丰富，车内空间正从功能载体向消费场景转型，平台型收入模式已逐步成型。

这一趋势契合行业发展主线：智能座舱正从“软件定义功能”迈向“AI定义体验”，车内空间成为新的数字消费入口。在此过程中，拥有操作系统、AI技术及平台服务能力的厂商，更易构建起长期且深厚的竞争壁垒。

规模化优势凸显，客户与项目双扩张

核心经营指标印证了斑马智能持续增强的规模化能力。

- 搭载量稳步提升：年度搭载量从2023年的206.1万台增长至2025年的248.7万台，两年间增幅达20.7%；累计搭载量由456.8万台增至938.9万台，接近翻倍，充分反映其解决方案在主机厂端的深度渗透。
- 客户与项目扩容：合作主机厂数量从2023年的30家增长至2026年的43家；新定点项目数量由186个增加至214个，彰显其在行业内合作广度的持续扩大与项目储备的不断丰富。

上述指标共同表明，斑马智能不仅在收入端实现增长，其底层的装机规模与客户基础也在同步扩张，为后续AI能力落地与平台化业务的进一步放量奠定了坚实基础。

长期增长逻辑清晰，技术优势转化为商业价值

斑马智能的长期增长路径已愈发清晰：

1. 以AI强化体验壁垒：通过AI技术提升产品体验，打造差异化竞争力。
2. 以平台延伸价值链：依托平台化能力延伸业务链条，推动商业模式从一次性硬件交付，向持续服务与生态运营转型。

展望未来，随着AI技术在车内场景的持续落地，以及车载服务生态的进一步成熟，斑马智能在智能座舱AI领域的龙头地位，将持续推动其从技术优势转化为商业层面的可持续增长动能。