#生猪价格跌至近20年低位#【生猪价格跌至近20年低位 全行业陷入深度亏损】

2026年3月中旬，国内生猪市场迎来价格寒冬。生猪期货主力合约跌至9.57元/公斤，现货均价跌破10元/公斤关口，距离2018年历史最低点仅差0.3元，全行业陷入全面亏损状态。

价格逼近历史最低

3月18日，生猪期货2603合约创下9.57元/公斤的新低，多个合约刷新上市以来纪录。现货市场上，全国外三元生猪均价已跌至9.95元/公斤，正式失守10元关口。东北、广西等区域猪价更是跌破5元/斤，进入"4元时代"。年内累计跌幅超24%，同比下跌近30%。

供给过剩与需求疲软双重挤压

本轮猪价暴跌的核心在于供需失衡。截至2025年末，全国能繁母猪存栏量达3961万头，仍高于3900万头的调控目标。更关键的是，养殖效率大幅提升——能繁母猪PSY指标较2020年增长63%，同等母猪对应出栏量显著增加。

需求端则持续疲软。春节后进入传统消费淡季，终端走货缓慢，屠宰企业开工率偏低。冻品入库、二次育肥等托底力量因资金问题入市寥寥。

全行业亏损加剧

自繁自养模式已连续5周亏损，头均亏损超280元，散户亏损高达400元/头。即便是成本优势突出的龙头企业也难逃亏损——牧原股份2月销售均价11.59元/公斤，低于12元/公斤的成本线；温氏股份2月销售收入同比下滑15.8%。

饲料成本上涨进一步挤压利润空间。豆粕、玉米价格创半年新高，年内涨幅分别达11%和8%。有一线饲料销售人员透露，很多养殖户现在都是贷款买饲料。

产能去化成关键变量

政策端正密集发力。农业农村部近期提出将能繁母猪存栏量压减至3650万头左右，较当前降7.9%。但行业规模化程度提升后，企业抗风险能力增强，产能去化进程缓慢。

期货市场已呈现"近弱远强"特征。7月、11月合约报价分别达11.82元/公斤和13.01元/公斤，反映市场对下半年回暖的预期。二级市场上，牧原、温氏股价3月逆势上涨，资金正押注行业出清后的龙头盈利修复。 http://t.cn/AXfM7RmF