【今日看盘】谁能想到中午 4000 点的拉锯战，午后竟演变成一边倒的溃不成军，而砸盘主力正是以“YYDS”为代表的大蓝筹。

上证指数最终收跌 1.24%，上证 50 全天跌幅达 1.11%，“两瓶酒”、“三桶油”、“三大电信”、四大行、五大保险今天全线杀跌。午间券商板块曾发起一波反攻，推动指数一度重回 4000 点，但午后同样走弱，板块最终跌幅 1.57%；保险板块跌幅更大，达 1.67%；银行板块虽有个股涨跌分化，指数最终仍跌 0.39%，其中工商银行、农业银行到了下午也成为砸盘力量之一。

深证成指全天表现看似强势，最终仅跌 0.25%，盘中涨幅一度接近 1.8%，但是如果仔细看一下，它的这个构成，基本上是“易中天”和宁德时代对指数贡献的影响。若看代表全市场个股的黄线，上海跌 1.99%，深证跌幅更大，达 2.5% 左右。两市全天仅 631 家个股上涨，4590 家个股下跌，跌幅中位数约 2.58%，介于沪深两市黄线跌幅之间。

今天上涨板块仅有五个，分别是光伏、锂电、电池、油气开采和电力，整体聚焦能源领域，且以新能源板块为主，板块上涨也受外部消息刺激，例如特斯拉洽谈采购中国光伏产品的消息面利好。跌幅居前的三大板块为油服工程、IT 服务、通信服务。

当前正值年报密集披露期，部分大蓝筹因业绩不及预期，股价出现大幅下探，今天盘中中国联通、东方财富跌幅均达 5%，核心原因便是年报业绩不及市场预期。

两市今天整体成交量约 2.2 万亿，与昨天基本持平，无明显缩量或放量；主力资金净流出 739 亿元，较昨天减少 300 亿元。由此可见，盘面并非空头力量猖獗，而是多头接盘乏力、无心恋战，导致 4000 点关口毫无支撑。宽基 ETF 仅在尾盘出现放量，但并未出现明显的推升动作。

值得关注的是，微盘股今天大跌 3.73%，昨天已跌 2.99%，两个交易日累计跌幅超 6.6%，K 线图呈现断崖式走势，这一走势更多属于补跌行情。从各指数形态来看，上证指数、上证 50 从高点回落幅度已达 10%，回到去年 8 月 22 日向上突破的位置，调整较为充分；沪深 300 也回落至 3815 点附近；而微盘股则回落至 1 月 14 日监管层开始降温的点位，换言之，监管降温后微盘股仍被持续炒作拉升，此次回落属于情理之中的补跌。

A 股今天的走弱也对港股形成拖累，尤其是下午2：00以后单边下探阶段，直接拖累恒生指数与恒生科技指数走弱，两大指数盘中最低跌幅分别达 1.5%、3.21%。A 股收盘后，港股盘面开始走稳，恒生指数最终收跌 0.88%，恒生科技指数跌幅大幅收窄，收跌 2.48%。

重点分析恒生科技指数近期走势，指数近期可谓屋漏偏逢连夜雨，接连遭遇两大巨头年报业绩的冲击。腾讯年报利润增长表现亮眼，但昨天盘中大跌超 6%，今天再跌近 1%；阿里巴巴年报利润出现下滑，今天大幅低开，最终跌幅达 6.29%。

但是，腾讯、阿里，以及前期已披露财报的百度在内，头部企业在 AI 领域的转型与投入态度均十分坚定，短期的业绩亏损、回购减少等动作，均是为了集中资金布局未来发展，行业短期难免经历阵痛。但愿恒生科技在经历这两次“倒垂”后，能在当前位置止跌企稳。

一句话点评：城门失火。