3月20日，宇树科技的科创板IPO申请正式获受理，拟募资金额为42.02亿元。

宇树核心产线分为四足机器狗与通用人形机器人，而当前盈利支柱依然是四足机器狗。

当大部分具身智能公司还在依赖一级市场百亿补贴，宇树凭借机器狗自2020年起实现盈利。宇树在2025年度公司实现营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；同期实现扣非后净利润6亿元，同比增长674.29%。

宇树IPO目的很明确了，用机器狗表现背书，向着二级市场给极度烧钱、且距离真正大规模商业化仍有距离的具身智能（aka人形机器人）准备奶粉钱。

相比纯概念型公司，宇树的商业模型显然更扎实，但未来依然要面临人形机器人如何跨越量产落地门槛的实质性挑战。