现在做量化交易的资金，基本就只看成交量和价格走势，根本不关心公司本身经营得好不好。它们的程序就是单纯追涨杀跌、跟着趋势跑，不管这家公司有没有盈利。

市场泡沫就是这么越吹越大。A股近四成公司都是亏钱的，ROE才2%%，市盈率却被炒到160倍，量化资金在里面起了很大推涨作用。

A股大跌，市场流动性瞬间就没了。这就是典型的量化资金负反馈踩踏：大家一窝蜂往外跑，股价越跌，程序就越砸盘，越砸越跌，形成恶性循环。