大家都有光明的未来，鹏子2025年Q4首次实现季度盈利，多项新高，但是今年压力也很大

-Q4总营收222.5亿元，比2024年增长38.2%；汽车销售190.7亿元，其它收入31.8亿元（大头是大众技术服务投资）
-Q4综合毛利率21.3%，汽车毛利率13.0%，其它收入毛利率70%，比地平线还狠
-其它净收入8.4亿元
-Q4交付量116249台，全年交付量429445台
-Q4研发费用为28.7亿元
-#小鹏汽车2025年总营收767.2亿元#
-2025年全年海外交付量45008台
-2025年研发费用94.9亿元

鹏子从去年全面AI化，以至于大家都笑称「AI鹏」，万物皆可AI化，AI续航、AI电池、AI汽车，但从研发投入来看，今年全年研发投入94.9亿元，Q4的研发投入是28.7亿元，比Q3增长18.3%，这里面大投入就是VLA 2.0的开发

在公开场合，大师兄不止一次说，在AI上面的投入，一年保底就要几十个亿。VLA 2.0起码烧了20亿-30亿，去建云端工厂，做基模，训练数据，哪哪都是钱，，从结果来看，我认为投入非常合理，这就是小鹏的底层核心竞争力，没有智驾的标签，小鹏将会在泯然于众人

汽车毛利率低于Q3，低了0.1%，但还是稳住了，估计主要是销售政策调整，年底冲量导致，鹏子的高端还是得做，高端车型毛利自然高，今年X9、GX都是非常重要的车型，隔壁大车的毛利看到流口水，综合毛利就很夸张了，去到21.3%，这里面绝大部分还是看大众的技术投资，里面也有其它项目费用，但没拆开。服务与其它的收入是31.8亿元，毛利简直硬霸，毛利率达到70.8%，鹏子坚持自研还是有价值的，电子电气架构跟智能化的输出，都是盈利的关键

其它收入里面写到，根据跟汽车制造商达成的协议，向小鹏提供的技术研发服务付费在本季实现了某些关键里程碑。有没有可能？VLA 2.0 在Q4让大众内测了之后，马上达成了首发的合作，原本给XNGP，现在给VLA 2.0，然后给了一大笔费用[流鼻血]

今年鹏子有难度，说实话P7跟G7都不及预期，很多事情要比之前更提前，但VLA 2.0这波毫无疑问是站起来了，前景，潜力都更大了

#小鹏2025年研发投入94.9亿元##新能源汽车#