［3月20日]第2853期指数估值
今天大盘整体下跌，中证全指下跌1.2%。
截止到收盘，回到4.1星。

大中小盘股都下跌。
小微盘股下跌较多，中证2000下跌超2%。

去年是小微盘股领涨的牛市。
中证2000、中证1000等上涨较多，达到了高估，最近回调也比较多。

价值风格遇到市场波动，相对稳定。
红利等指数波动不大。

港股今天也下跌。
A股港股长期回报差不多，只是涨跌阶段有区别。
螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考。

1.有朋友问，主动优选、指数增强，之前关闭了申购。
那什么时候会再打开申购呢？

先看主动和指数暂停申购的原因。

今年1月初，大盘上涨达到3.9星，主动、指数增强也都回到正常估值。
当时市场投资情绪非常火热，出现了单日申购超百亿的股票基金。
这是牛市中后期才会出现的狂热信号。

当时很多新投资者，想要追涨买入股票基金。

不过螺丝钉做了一个决定：对主动优选、指数增强，在1月初创新高的时候，完全暂停发车、暂停申购。
这样避免资金追涨买入。

这是市场上非常少有的。
会让咱们组合的短期规模增长，大幅落后于市场
（例如1月份最火热的时候，单个股票基金单日申购资金就能达到几十亿上百亿），但可以保护投资者的利益。

虽然最近市场回调，重新回到4.1星，但时至今日，这两个组合，仍然绝大多数投资者是盈利的。
因为1月初暂停申购的时候，这两个组合绝大多数投资者是盈利状态，之后也没有资金追涨买入。

2.同时，主动优选、指数增强，今年都相对指数继续跑出了超额。

2026年初至周四收盘
·A股沪深300指数，下跌1%
·港股恒生指数，下跌0.5%

但主动优选、指数增强、月薪宝等一众组合，今年内还是上涨的。
像主动优选今年以来，两个多月，跑赢沪深300大约3-4%。

3.今天收盘，大盘回到了4.1星。
主动优选、指数增强也刚打开了申购。

后续也会延续类似的做法：
·上涨到3点几星，主动优选、指数增强这种股票基金组合，进入正常估值，会关闭申购；
·回到4.1星，会再打开股票基金的申购。

4.其实投资理念并没有太多复杂的地方：

好品种+好价格+长期持有=好收益。
只是中间市场涨涨跌跌，投资者会被短期情绪影响，容易做出不理性的行为。

螺丝钉的作用，是帮助大家，坚持好的投资理念和行为。

估值高的时候，暂停申购，避免追涨买入；
估值低的时候，提高发车金额，降低买入成本；
持有的时候，会有每天的估值数据、文章、回答大家的疑惑，帮助坚持下来。

短期再大的恐慌，其实过段时间回头看，都只是投资之路上的一朵小小的浪花。