#黄金白银瀑布式下跌#【进观奇辩：2026年03月21日 #思进财经观察##思进每日美股点评#】首先要说的是，#美股连续第四周下跌，道指与纳指逼近回调区间# 近期全球金融市场受美以对伊战争持续升级影响，波动显著加剧，美股三大股指均录得连续第四周下跌，道指与纳指已逼近回调区间，与此同时黄金、白银大幅下挫，原油价格尾盘走高，美元指数逆势走强，多市场呈现分化态势。本周三大股指跌幅均超1.9%，市场悲观情绪蔓延。
当前市场波动的核心驱动力是美以对伊战争的持续升级，特朗普政府明确表示“不想要停火”，白宫向中东增派海军陆战队员、评估夺取伊朗石油出口枢纽的计划，叠加伊朗与以色列相互袭击、伊拉克宣布外国公司运营油田遭遇不可抗力，进一步加剧了市场对能源供应中断和地缘局势失控的担忧，这也是美股午后抛售加剧的关键原因。从当前市场表现来看，标普500距离历史高点仅下跌约5%，市场对战争给企业盈利和经济带来的负面影响仍存在过度乐观的倾向，即使冲突短期内缓解，美国家庭实际购买力的受损也难以快速修复。
大宗商品市场呈现明显分化，黄金本周暴跌近10%，创下2011年以来最糟糕单周跌幅，现货黄金日内跌幅扩大近3%跌破4500美元/盎司；而原油价格在收盘后走高。值得注意的是，在美股和多数大宗商品下跌的背景下，美元指数逆势上涨几近站上100高位，这主要得益于地缘冲突引发的避险情绪，推动资金流向美元资产。
后续市场走势，地缘冲突进一步升级并涉及地面部队，油价高企局面可能持续数周，股市目前抛售程度尚未完全反映地缘风险，未来仍有下行空间；尽管历史数据显示，地缘政治冲击后美股通常在15个交易日左右触底，但当前局势的不确定性远超常规，新闻头条对市场的影响将远超历史规律。同时，通胀抬头及美联储不降息的担忧推动美国国债收益率走高，进一步压制股市表现，短期内全球市场仍将维持高波动态势。
再提几点：
每天，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，分享一些对当下热点的点评，那就在这儿也不断转发（544）——美股剧变｜从比特到原子，2026年3月制度性转折下的资本大迁移（四）
（接上）实体基建成 AI 底座，工业公用事业迎价值重估
市场逐渐形成共识：AI 发展的终极瓶颈不在于算法代码的迭代，而在于电力供应和物理基础设施的支撑，这一认知让工业与公用事业板块成为美股制度性转折中的核心受益标的，实体经济正式成为 AI 发展的坚实底座。公用事业板块在 2 月份录得10.2%的显著涨幅，创下2022年以来的最佳单月表现，核心标的GE Vernova因能提供绕过传统电网的数据中心现场发电方案，完美匹配AI基建的特殊需求，燃气轮机订单积压已排至2028年，股价自IPO以来飙升385%，成为市场追捧的核心标的。
与此同时，卡特彼勒、纽柯钢铁等传统周期股，因深度参与美国国内制造业回流和电网升级工程，被市场重新定义为 “AI 物理基础设施”，其价值被彻底重估，股价在3月初纷纷创下历史新高。这些标的的崛起，印证了美股投资逻辑已从 “追逐AI虚拟概念” 转向 “布局AI实体支撑”，重资产、低过时性的实体资产，正在成为美股新的估值锚点，推动市场完成从比特到原子的核心切换。（待续）
再接着分享本力在得到上对《金钱的力量》的系列解读：货币流动性如何决定现代金融体系的本质（九）
昨天最后谈到，相比而言，商业银行和政府通过贷款或者国债创造货币会影响实体经济和市场的有效性。尤其是，在经济收缩期以行政的方式推动银行扩张信用、扩大贷款规模，其实是有相当大的市场风险和负面影响。
这儿接着谈。
为什么贫富分化现象愈演愈烈？
接下来，谢尔德提出了另一个天才性的洞见，量化宽松政策虽然好用，但它有一个危害性很大的副作用，那就是货币流动性管理与信用扩张，必然带来财富分配上的不平等，贫富分化加剧。
前面说过，“货币的本质是流动性，而流动性的本质是信任”。量化宽松政策的核心逻辑，正是在货币的信任基础上，构建“制度化的流动性”。表面上是资产负债表的扩张，实际上实现资源的高效配置和价值增值，使经济打破通缩的魔咒。
尤其是在2008年金融危机之后，美国、日本等发达国家实施数轮量化宽松政策，以及形成资产不断上涨的趋势之后，2020年的新冠疫情使量化宽松政策的这种影响进一步扩大，发达国家累计推出约5万亿美元的量化宽松政策，央行和财政部的资产负债表联动扩张成为主流。通过实施量化宽松，央行改变了私人部门持有的投资组合构成，减少了金融体系中的政府债券，并提供央行的货币，也就是准备金来代替它们。银行现在发现自己拥有大量超额准备金，而向央行出售债券的非银行机构发现自己拥有的银行存款超过了它们曾经拥有或可能想要持有的水平。这促进了投资组合再平衡的过程，因为银行和投资者（例如对冲基金、资产管理公司、保险公司和共同基金）会使用额外准备金……
明天再接着分享……#微博热点优质创作计划##美国经济##美股##金融危机##经济危机##大衰退##美联储缩表+加减息#
