出海观察｜IPO探索之红筹时代的落幕

2026年起，监管部门对VIE架构实行“白名单制度”，仅允许互联网、高端制造、新能源等鼓励类行业在满足严格条件下使用，白名单外的协议控制架构备案即被驳回。

对于涉及敏感数据或关键技术的企业，若红筹架构被认定为可能危害国家安全，将被禁止境外上市。

国资背景的“大红筹”企业仍需履行前置审批程序，而境内自然人控股的“小红筹”企业，则须接受更严格的穿透式审查。 http://t.cn/AXfchSov