重视储能产业链【太平洋新能源-周展望系列】（20260320）

一、核心投资建议：加大储能产业链全面布局

当前储能产业链处于高景气发展窗口期，建议重点布局全产业链优质标的，具体方向如下：

- 上游环节：弹性确定性较强，碳酸锂等核心原材料建议逢低布局，受益于储能及锂电需求的持续释放，行业景气度有望维持高位，据国家统计局数据，2026年1-2月碳酸锂产量同比增长29.3%，为上游环节提供支撑。

- 中游材料：聚焦具备核心竞争力的龙头企业，重点关注隔膜、电解液、磷酸铁锂龙头，其中磷酸铁锂储能路线在2026年2月新增投运项目中功率占比达99.36%，继续保持主导地位，相关龙头企业将持续受益。

- 下游环节：优先选择拥有定价权的领域，其中系统端具备更强的竞争优势，叠加下游应用场景的持续拓展，盈利确定性更高。

二、各产业链细分解读及受益标的

（一）锂电产业链：固态电池落地加速，龙头引领产业升级

当前固态电池作为下一代动力电池核心方向，正从实验室向产业化加速过渡，龙头企业持续推动技术突破与量产布局，宁德时代、厦钨新能、璞泰来等企业将直接受益，其中硫化物电解质路线成为行业主流，能量密度显著提升至400-500Wh/kg。

1. 宁德时代：近期公布一项国际专利申请，专利名为“正极片、固态电池单体、电池装置、用电装置、正极活性材料及其制备方法”，其核心优势的在于，正极片应用于固态电池单体可有效降低高温下的容量衰减率、改善高温循环性能，直击固态电池商业化的核心痛点。公司明确规划量产节奏，预计2027年前后实现固态电池小规模试生产，2030年左右推动大规模量产和商业化应用，目前已启动固态电池试点生产，能量密度达到500Wh/kg，远超当前主流液态锂电池水平。

2. 中创新航：加速固态电池商业化落地，计划2026年Q4交付千台机器人级别固态电池产品；同时面向乘用车领域开发“无界”全固态电池体系，目标能量密度约430Wh/kg，计划于2027年推进装车应用，契合行业2027年小批量装车的核心节点节奏。

（二）风光储电产业链：政策+市场双轮驱动，新型储能高增可期

政策支持力度加码叠加市场需求爆发，新型储能进入加速发展阶段，阳光电源、海博思创、锦浪科技等企业将充分享受行业红利，2026年以来储能市场表现亮眼，前两个月国内新型储能新增装机规模同比大幅增长472.06%（容量）。

1. 政策层面：2026年两会期间，新型储能被正式列入六大新兴支柱产业（其余包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、智能机器人），国家发改委明确，六大新兴支柱产业相关产值到2030年有望扩大到十万亿元以上，政策红利将推动储能产业体系由大到强、从量变迈向质变，为行业长期发展奠定坚实基础。

2. 市场层面：国内储能发展处于绝佳窗口期，据CESA储能应用分会数据，2026年2月国内新型储能新增装机10.06GWh，同比增长242.15%（容量），功率同比增长269.08%达4.69GW。从区域分布看，西北区域新增装机规模最大，容量占比超61%；从应用场景看，电网侧新增装机占比近65%，成为推动储能装机增长的核心动力，同时第三方企业投建储能项目规模占比超4成，成为市场关键力量。此外，2026年2月国内新型储能新增招标（含预招标）规模达15.5GW/53.9GWh，同比均实现大幅增长，预示后续装机需求持续旺盛。

（三）新产业链：AI+新能源融合落地，人形机器人打开新增量

新能源与人形机器人产业持续融合落地，带动相关零部件需求提升，科达利、震裕科技等企业将受益于产业发展红利，当前人形机器人领域正从实验室演示加速向实际应用过渡，商业化进程迎来关键突破。

1. 特斯拉Optimus V3：近期特斯拉官方微博转发TeslaAI相关帖子，配图为人形机器人双手比心，明确强调其具备复杂灵巧的手部操作能力、智慧“大脑”及大规模量产潜力，预示Optimus V3即将亮相（预计3月底或4月初以视频形式展示核心功能）。该机器人为通用型，可通过观察人类行为、演示、口头描述或视频自主学习并执行任务，核心技术实现多项突破，手部自由度大幅提升，依托Dojo超级计算机算力赋能，训练效率显著提升，计划2026年夏季启动量产，首条生产线落户加州弗里蒙特工厂，规划年产能达100万台，远期目标将单机成本控制在2万美元以内，商业化路径清晰。

2. Figure 03：人形机器人更新重磅进展，搭载Helix 02自研AI系统（端到端视觉-语言-动作模型），能够完全自主地执行整理客厅的复杂任务，包括清洁桌面、收纳玩具、关闭电视等一系列连贯动作，展现出较强的环境适应能力和灵巧操作能力。Helix 02系统实现全身控制，可通过学习人类数据自主掌握新技能，无需人工编程，目前已完成连续67小时低错误率运行测试，彰显出良好的可靠性，推动人形机器人向家庭及工业场景落地迈出重要一步。

三、重点关注标的

$宁德时代(SZ300750)$ $阳光电源(SZ300274)$ $科达利(SZ002850)$