光芯片扩产提速，光通信+液冷产业投资机遇解析

核心逻辑：光芯片龙头明确“double-then-double”（超级加倍）扩产计划，叠加OFC展、GTC大会释放的产业积极信号，坚定看好光通信（光芯片、光纤）、液冷两大产业投资机遇。

一、OFC展核心信号：光模块核心器件扩产加速

OFC展期间，全球主流光通信厂商均披露光模块核心器件及材料扩产规划，其中磷化铟（InP）作为核心材料，需求与产能双升趋势明确：

1. Lumentum：计划到2026年底，EML产能较2025年增长超50%；目前已推进约40%的磷化铟（InP）扩产，同时预测2030年AI数据中心对磷化铟的需求年复合增长率将达85%。

2. Coherent：明确2026-2027年间，磷化铟产能将实现“超级加倍（double-then-double）”增长，扩产力度远超预期。

二、光通信产业展望：需求与技术双突破

我们判断，2027年全球光模块需求将迎来大幅增长，产业发展呈现两大重点方向：

- 技术路径：可插拔方案与硅光方案齐头并进，协同推动光模块性能升级；

- 重点赛道：需重点关注CPO（共封装光学）、OCS（光交叉连接）、薄膜铌酸锂三大细分领域的产业进展，有望成为后续增长亮点。

三、GTC大会亮点：液冷产业进入全新时代

GTC大会上，液冷产业进展超市场预期，成功打破两大市场担忧——“非100%液冷”及“LPU不用液冷”，行业正逐步进入100%全液冷时代，产业渗透率有望加速提升。

四、重点投资标的

光通信（光芯片、光纤、光模块）及液冷领域重点标的：中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克、长光华芯、永鼎股份、华工科技、天孚通信、长飞光纤光缆、亨通光电、中天科技、烽火通信。

相关标的代码

$中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$ $源杰科技(SH688498)$