科技企业的价值往往

建立在成长预期之上、

若营收增速无法兑现市场预期

高估值便成为空中楼阁[捂嘴哭][捂嘴哭][捂嘴哭][捂嘴哭]

二级市场上、部分概念企业

销率已达数百倍、

其逻辑在于技术突破后商业化爆发的潜在可能

但若临床失败、客户流失或技术迭代滞后，营收增长失速将直接导致估值崩塌

几十几百倍的市销率（PS）、将土崩瓦解[笑cry]

就会看到像舍得一样的『200-40』[笑cry][笑cry][笑cry]

甚至更剧烈、

所以、现在还想冲进来AI主题的、一定要掂量掂量

动不动几百亿几千亿市值的、它们主营中：AI纯血统占比多少、增速能不能和它们的市值一样年化50-100%[捂嘴哭][捂嘴哭][捂嘴哭]

纯概念的 → 牛市已结束

真价值 → 反而是新的机遇

#上证指数 sh000001#