磷化铟（InP）产业链核心标的
​​一、磷化铟衬底
​​- 云南锗业：国内磷化铟衬底绝对龙头，子公司鑫耀半导体，华为哈勃持股。现有产能15万片/年，2026年扩至40万片，6英寸良率70%+，国内市占超80%，客户：华为、中际旭创、光迅科技。
- 有研新材：央企背景，承担国家02专项，6英寸磷化铟衬底小批量供货，7N级高纯铟技术领先。
​​二、外延/光芯片（IDM龙头）
​​- 源杰科技：InP光芯片IDM龙头，100G EML国内市占约15%，200G约6%，25G光芯片国内第一。
- 三安光电：化合物半导体龙头，布局InP外延与芯片，6英寸衬底月产1万片。
- 仕佳光子：光芯片+光模块一体化，InP产品用于高速光通信。
​​三、上游原料（铟/磷源）
​​- 锡业股份：全球铟储量第一，高纯铟量产，磷化铟核心原料供应商。
- 盛和资源：铟资源龙头，7N高纯铟稳定供应。
- 兴发集团：高纯黄磷、磷烷，InP外延特气核心供应商。
​​四、光模块/应用端
​​- 光迅科技：光模块龙头，自研InP光芯片，全产业链深度协同。
- 中际旭创：800G/1.6T光模块龙头，大量采用磷化铟基芯片。
风险提示：股市有风险，入市需谨慎！#贺峻霖半夜还在找桃花币#