在美股长期走牛后，大量高净值投资者面临巨额资本利得税，华尔街资管机构开始将税务优化策略打造成新的 “另类阿尔法”（Tax Alpha），核心目标并非创造投资收益，而是通过合法避税手段提升投资者的税后回报。
这类策略已成为资管行业新增长引擎，在被动投资主导的市场中，重新为主动管理找到了差异化价值，目前相关规模已超1 万亿美元。
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多数策略依赖数十年前的税法条款漏洞，结合现代金融工程与算法，将避税包装成标准化投资产品。这在中国是不可想象的，早就被抓偷税漏税了，但是在美国没有新的法规出现的情况下却是现实，而且是很大的生意。