《除了源杰还有谁更牛》(之二)

附:
《 东山精密为什么牛》

东山精密（002384）能成为上游三剑客（源杰/长光/东山） 里最强之一，核心是：光芯片+光模块+PCB全栈卡位+产能碾压+订单锁定+资金抱团+技术面共振，完全踩中当前AI算力最硬的供需矛盾。

一、最硬基本面：索尔思光电=东山的“光芯片核武器”

1、200G EML量产+自供率断层领先（国内唯一）

200G EML迭代至5/6版、大规模量产，自供率99%+，直接支撑1.6T模块
100G EML累计出货超千万级，良率95%+，行业第一梯队
国内唯一能大规模量产+对外供货200G EML的厂商，打破海外垄断

2、产能规模：全球级碾压（2026-2027）

当前：年产能8000万颗（100G/200G），国内最大
2026年底：月产能2200万颗（年化2.64亿）
2027年：年产能3亿颗，目标全球最大光芯片供应商（Lumentum仅约1亿颗/年）
全球光芯片缺口30%-40%，东山是最直接受益标的

3、全栈IDM+垂直整合（无人能复制）

索尔思：InP全流程IDM（衬底→外延→芯片→封测），自主可控
东山：PCB+光芯片+光模块全球唯一全链条供应商
协同：AIPCB（78层）+光模块+光芯片，覆盖AI服务器BOM核心环节

二、订单与业绩：高确定性+高弹性

800G模块：批量供货英伟达、Meta，Q1已交付30万只，Q2月产目标50万只
1.6T模块：送样英伟达/亚马逊，Q2完成认证、Q3量产
芯片外供：向Coherent、国内头部模块厂供货，打开第二曲线
盈利：光芯片净利率50%+，光模块30%+，远高于行业平均
Meta锁定2027年1亿颗芯片订单（占全年1/3），订单确定性拉满

三、市场先生（资金+技术面）：完美多头+抱团主升

1、技术面：全多头+趋势最强

5/10/20/60/120/250全多头排列，上升通道完美
连续放量、创历史新高，3月以来涨幅超50%
筹码集中、主力控盘增强，每波回调都是上车点

2、资金面：机构+北向+游资合力

主力资金单日净流入5亿+，龙虎榜机构+深股通大额买卖
融资余额67亿+，杠杆资金持续加仓
北向+机构重仓，AI硬件主线核心抱团标的

四、为什么比仕佳/光迅/三安更强

1、上游＞中游

东山：上游光芯片+模块，涨价权+稀缺性拉满
仕佳/光迅：中游器件/模块，缺芯片自供，受制于人
三安：业绩负增+估值陷阱，资金不认可

2、趋势＞估值

东山：全多头+资金抱团，趋势自我强化
仕佳：5/10/20/60全空头，中期调整，资金观望
估值：东山PE虽不低，但产能+订单+趋势支撑高溢价，不是陷阱

3、共振＞单因子

东山：基本面（芯片量产）+技术面（全多头）+资金面（抱团） 三重共振
仕佳：基本面强，但技术面+资金面未共振，只能等右侧

五、东山实战逻辑

东山精密=AI算力上游最硬标的：索尔思200G EML量产+全球最大产能+英伟达/Meta订单+全栈IDM+全多头+资金抱团，是源杰之后最被市场先生认可的第二龙头，没有之一。

全文要点:

分析比较个股必须是:基本面+技术面+市场先生(认可)，否则就会陷于估值陷井！

一位股友看了我给出要点之后，总结到:

技基双优，方为股中精品；
外秀慧中，才是美女真人！

我非常赞同这个总结！

以上信息仅供参考，不构成投资建议，买者自负！