上周五A股跳水主因是美伊冲突升级+机构调仓+固收+赎回共振，中小险资为应对偿付能力新规减仓并非主因，头部险资仍有新增保费流入、无系统性减仓；公募私募两会后降仓调结构，资金从科技成长转向能源替代方向。

国内算力租赁与AIDC，非正规高端算力卡渠道或收紧、正规途径有望打开，短期扰动不改国产算力渗透加速的长期逻辑，国内大厂AI资本开支高增、Token算力需求爆发，供需缺口推动算力涨价，国产算力确定性持续提升。

美伊冲突升级将抬高中东欧洲天然气、原油价格中枢，利好储能、新能源车出口、能源替代，黄金短期承压；AI浪潮未结束，一季度智能体爆发是新催化，阿里、字节、腾讯等项目招标与新品投入将成算力板块后续看点。当前机构收益中位数归零，操作上控制仓位、严控回撤，市场无机会时耐心等待，顺势而为不逆势硬刚，静待催化与情绪修复～！